Kiinteistöomaisuudenhoito - arvon luomista vai tuhoamista?

The aim of this thesis is to gain a better understanding of real estate asset management. One of the more particular aims is to gain a better understanding of the viewpoints different parties, e.g., investors and banks have on real estate asset management. Another aim is to answer the question whether and how real estate asset management can create value. The research methods of this thesis are qualitative. The thesis consists of a literature review, which covers a quite broad range of topics related to real estate as an asset class and investment objective in order to showcase the broadness of the field of asset management. This is followed by interviews with private and institutional investors as well as banks. This is followed by a very condensed discussion on megatrends which can be considered to affect real estate. Based on the literature and interviews conclusions are drawn. From the interviews one can conclude that real estate asset management offers possibilities for value creation but also value destruction by mismanagement. This in part underlines the importance of professional management. Furthermore interviews reveal that the difficult market situation both increases the need for management and gives new possibilities. The literature review reveals that research on which precise factors create value in asset management is scarce. Therefore parallels are drawn to research on value creation in real estate development and investment projects. Essentially real estate management is considered to be a means of up keeping the cash flow and reducing risks, which enables it to create value. Finally the validity and reliability of the study is evaluated by considering possible biases and weakening aspects. The biggest sources for criticism are the relative small sample of interviewees and the somewhat prolonged duration of the writing process of the thesis. Further research is suggested to broaden and expand the sample of interviewees. Research regarding value creation in real estate asset management is also suggested.Tämän opinnäytetyön tavoitteena on saada parempi käsitys kiinteistöjen omaisuudenhoidosta. Yhtenä tarkempana tavoitteena on saada parempi käsitys eri osapuolten, kuten sijoittajien ja pankkien, näkemyksistä kiinteistövarallisuuden hallinnoinnista. Toisena tavoitteena on vastata kysymykseen voiko kiinteistöjen omaisuudenhoito luoda lisäarvoa ja mikä luo arvoa. Tässä opinnäytetyössä käytetyt tutkimusmenetelmät ovat kvalitatiivisia. Työ koostuu kirjallisuuskatsauksesta, joka kattaa melko laajan kirjon aiheita, jotka liittyvät kiinteistöihin omaisuusluokkana ja sijoituskohteena. Tämän tarkoituksena on tuoda esille kiinteistövarallisuuden hoitoon liittyvien tehtävien laajuuden. Kirjallisuuskatsausta seuraa haastattelut yksityisten ja institutionaalisten sijoittajien sekä pankkien kanssa. Tätä seuraa hyvin tiivistetty keskustelu megatrendeistä, joiden voidaan katsoa vaikuttavan kiinteistöihin. Lopuksi työssä tehdään johtopäätöksiä aiemman esitellyn perusteella. Haastatteluiden perusteella voidaan todeta, että kiinteistöomaisuuden varainhoito tarjoaa mahdollisuuksia arvon luomiseen, mutta myös arvon tuhoaminen on mahdollista huonon hallinnoinnin tuloksena. Tämä osittain korostaa ammattimaisen kiinteistövarainhoidon tarpeellisuutta. Lisäksi haastatteluiden perusteella voidaan todeta, että vaikea markkinatilanne on lisännyt tarvetta hallinnoinnille sekä antanut uusia mahdollisuuksia. Kirjallisuuskatsauksessa ilmenee, että tutkimus arvoa luovista tekijöistä kiinteistövarallisuuden omaisuudenhoidossa on niukkaa. Tämän johdosta työ pyrki etsimään yhteyksiä kiinteistökehityksen ja sijoittamisen arvoa luovien tekijöiden koskevaan tutkimukseen. Pohjimmiltaan kiinteistövarallisuuden hallinnointia pidetään keinona ylläpitää sijoituksen kassavirtaa ja vähentää riskejä, jotka yhdessä mahdollistaa arvon luomisen. Lopuksi opinnäytetyön validiutta ja luotettavuutta arvioitiin harkitsemalla mahdollisia ennakkoasenteita ja heikentäviä seikkoja. Suurimmat kritiikin lähteet ovat haastateltavien suhteellisen pieni määrä ja hieman pitkittynyt kirjoittamisprosessi. Jatkotutkimusta ehdotetaan tehtäväksi laajentamalla haastateltavien kohderyhmää ja lukumäärää. Jatkotutkimusta ehdotetaan myös tehtävän kiinteistöomaisuuden hallinnoinnin arvoa luovista tekijöistä