Combining value and momentum : evidence from the United Kingdom

I investigate whether combining momentum and value in a double-sorted long-short strategy with a sample of large UK firms outperforms single-factor portfolios and relevant benchmarks. The paper fully focuses on the performance of the strategy and does not try to provide explanations for either the value, momentum or the combined premiums. There is one strategy that outperforms the single-factor portfolios, benchmarks, and other strategies created in this paper, which is investing in a winner strong value portfolio and shorting the loser growth portfolio. The profitability of this strategy is not explained by the factors in existing research. In addition, I find that solely investing in the winner strong value portfolio outperforms all possible strategies in this paper. This dissertation adds to the recently popular double-sorted strategy literature as UK evidence using specific construction techniques.A minha investigação incide sobre se combinar momentum e value numa estratégia de dupla classificação long-short com uma amostra de grandes empresas do RU tem melhor prestação que carteiras de um só factor e outras benchmarks relevantes. A dissertação foca-se apenas na prestação da estratégia, não tecendo explicações relativamente ao value, momentum ou aos prémios combinados. Há uma estratégia que tem melhor performance que carteiras dum só factor, benchmarks e outras estratégias teóricas, que é investir numa carteira winner com forte value, enquanto se faz uma venda a descoberto duma carteira loser growth. A rentabilidade desta estratégia não é explicada pelos factores discutidos na literatura existente. Adicionalmente, proponho que apenas investir na carteira winner com forte value tem uma melhor prestação que todas as outras estratégias abordadas nesta dissertação. Esta dissertação contribui para a literatura da recém popular estratégia de dupla classificação com evidência do RU usando técnicas de construção específicas