Impacto de Mudanças em Padrões Contábeis em Indicadores de Endividamento de Firmas: Evidências no Brasil

This research investigates the impact of changes in debt ratios of Brazilian firms due to the IFRS adoption. We make a comparison between the forecast of the time-series of debt ratios accounted until 2007 for the span from 2008 to the first quarter of 2015 with those effectively accounted from 2008 to the first quarter of 2015 derived from the new accounting standard. The research utilizes SARIMAX model and Chow’s (1960) structural break forecast test, controlling for changes originating from the macroeconomic environment as well. We find evidence of significant changes in the debt ratio towards both higher and lower debt with predominance of greater ratios. This result is consistent with past literature in Europe, Australia and New Zealand. Nevertheless, we do not find evidence of a structural break in the Financial Dependency ratio. Moreover, there is no evidence of any distinct effects across different industries. The research provides new evidence confirming the informational effects of IFRS by utilizing a robust time-series model with macroeconomic controls in an innovative approach towards the accounting environment.A pesquisa investiga o impacto de mudanças na representação contábil do endividamento de firmas brasileiras a partir da comparação entre a projeção da série temporal dos indicadores de endividamento apurados até 2007 para o período de 2008 até o primeiro trimestre de 2015 e os efetivamente apurados de 2008 ao primeiro trimestre 2015, oriundos de novo padrão contábil. Utilizou-se modelo SARIMAX e teste de previsão de quebra estrutural de Chow (1960), controlando-se alterações oriundas da economia. Identificou-se alteração significante no indicador de Endividamento, tanto no sentido de reportar maior quanto menor endividamento, mas com predominância de incremento no índice. O resultado é consistente com pesquisas em países europeus, Austrália e Nova Zelândia. Contudo, não se identificou alteração no indicador de Dependência Financeira, e não se constataram efeitos distintos entre setores econômicos. A pesquisa contribui confirmando impactos informacionais relevantes e significantes pela adoção de padrão contábil no Brasil voltado para o objetivo informacional; ademais, utilizou-se método inovador no âmbito contábil, qual seja de análise do comportamento temporal da variável, com controle de implicações macroeconômicas efetivas