Voluntary pension savings and tax incentives: Evidence from Finland

This paper studies empirically savers' behavioral responses to the Finnish tax reform of 2005 by using comprehensive panel data. The tax schedule of voluntary pension savings changed from progressive to proportional, changing the saving incentives in different subgroups. The results indicate that the reform altered saving behavior by reducing voluntary pension saving coverage among high income-earners by 4 percentage points and increasing it among low incomeearners by 2 percentage points. The reform also reduced annual saving contributions among high income-earners by over 20 percent. The estimated effects result entirely from the changed saving behavior of men.Vapaaehtoisten eläkevakuutusten verotus muuttui vuonna 2005 Suomessa, kun verotusperusteet siirtyivät ansiotuloverojärjestelmästä pääomatuloverojärjestelmään. Verouudistus muutti säästämiskannustimia eri ansiotuloryhmissä. Tämä tutkimus arvioi uudistuksen aiheuttamia käyttäytymisvaikutuksia empiirisesti. Tulosten perusteella säästämisaktiivisuus laski suurituloisten keskuudessa keskimäärin 4 prosenttiyksiköllä ja nousi 2 prosenttiyksiköllä pienituloisten keskuudessa. Lisäksi suurituloisten keskimääräiset säästöt eläkevakuutustileille pienenivät noin 20 prosenttia. Arvioidut tulokset johtuvat ainoastaan miesten muuttuneesta käyttäytymisestä. Asiasanat: Vapaaehtoiset eläkevakuutukset, verouudistus, verokannustime