截至目前,对高债务和国有企业在中国,它始于1980年代中期,并从那时以来不断恶化的高风险的资本结构问题的研究,基本上采取两种方法。一个属性,如高杠杆的国有企业管理不善,而其他认为,在政治压力下高银行贷款和中央政府向这些企业提供资金帮助高杠杆勉强。但是这两种方法不能给我们有关这些企业资本结构的严重问题的全部图片。 Up to now, research on the problems of high-debt and high-risk capital structures of state-owned enterprises in China, which started from mid-1980s and has been deteriorating since then, adopted basically two approaches. One attributes such high leverage to the poor management of state-owned enterprises, while the other argues that high bank l...
本文分别采用动态调整模型和静态模型对资本结构的有关理论进行检验。通过模型比较,我们发现动态模型具有很大的优越性。一方面,动态模型的解释能力大幅提升;另一方面,动态模型能够获得有关资本结构调整速率的估计...
中国的资本市场经过几年的发展,已经有了一定基础,表现出较强的生命力,越来越成为支撑国民经济持续增长的重要力量和政府调节社会经济结构的有效方式。保持一定规模和相对稳定的中长期投资,既有助于提高社会劳动生...
摘要 我国真正意义上的资本市场形成于1991年沪市“老八股”挂牌交易,在历经24余载的风雨后,已具备一定规模并逐步走向成熟。尽管较权益融资而言,债务融资尤其是债券融资市场规模相对偏小且诸多方面尚不完善...
这在经济改革时期对中国国有企业的资本结构研究的重点。相较于市场经济运作良好的企业,中国的国有企业有一个相当扭曲了一个异常低的资本结构和股权资本异常高的债务资本。这种扭曲的资本结构,导致了恶性循环:国有...
本论文的目的是研究有关中国方面的资金管理问题。一份关于公司治理的发展作简单讨论开始,逐步阐述了笔者对资本管理的内涵和实质作了进一步示威的动因,为企业开展资本经营运作手段。在引入,使得对之间的现代企业资...
中国上市公司是如何进行融资的?是否存在融资偏好?公司债券融资的利用情况如何?是否确定了"合理"的资本结构?公司治理对上市公司的融资行为究竟有没有影响?本文试图借助问...
我国上市公司大多偏好于股权融资,这与西方经典的融资优序理论大相径庭,目前大多数分析资本结构的相关文章都认为我国上市公司资本结构存在着巨大的缺陷,而笔者认为不能单从理论上去判断一个上市公司资本结构的好坏...
本文的主要目的是探讨在外债管理方面的重大问题在中国的外国资本和管理问题也由中国政府遇到。文中,我们利用国家会计身份使用,这两个差距分析以及两个时期的消费和储蓄模型来解释对外资的需求。尽管中国已经经历了...
本文运用A股上市公司的数据,从国有控股和战略产业的角度研究中国跨国企业的资本结构,考察我国跨国企业的风险承受能力。本文实证研究表明:总体上跨国企业的负债率低于本土企业,而国有控股因素显著提高了跨国企业...
自1978年以来中国一直在经历一个经济革命'打开门'的政策。国有企业是主要收入来源,不能胜任对刨切系统没有基础的政府保护。在此背景下,国有企业改革的建议是由中国政府。取而代之的是一个个企业的初步改善,...
本学位论文的研究围绕公司治理的财务层面展开,认为企业的融资结构决定企业的治理结构,企业的治理结构影响企业融资方式的选择,从而影响企业融资结构的安排,形成一种相互影响的循环关系。由此,得出一种结论:解决...
本文以2004年沪深股市除ST、PT外的非金融类上市公司为样本,探讨公司治理是否及如何影响上市公司的资本结构。与以往研究不同的是,本文首次将上市公司按照控股股东的控制度分为5种股权结构类型,考察不同股...
在我国经济的发展过程中,民营企业的发展起着极其重要的作用.但民营企业的融资难问题直接影响着民营企业的生存.民营企业不仅在间接融资市场上受到信贷配给限制,而且其直接融资发展也很缓慢.我国民营企业直接融资...
本文采用一系列OLS回归从公司治理角度经验检验了股权结构对资本结构选择的影响。本文提供的经验证据表明:(1)股权结构是影响资本结构选择的重要因素;(2)管理者持股与债务比率负相关,但不显著;(3)股权...
我国中小企业间接融资困难既有与小型经济特点相关的一般原因,也有来源于体制转型的特殊原因.中小企业由于无力满足银行信贷配给的非价格条件,需要政策性与商业性融资安排的结合.在我国经济转型过程中,体制因素抑...
本文分别采用动态调整模型和静态模型对资本结构的有关理论进行检验。通过模型比较,我们发现动态模型具有很大的优越性。一方面,动态模型的解释能力大幅提升;另一方面,动态模型能够获得有关资本结构调整速率的估计...
中国的资本市场经过几年的发展,已经有了一定基础,表现出较强的生命力,越来越成为支撑国民经济持续增长的重要力量和政府调节社会经济结构的有效方式。保持一定规模和相对稳定的中长期投资,既有助于提高社会劳动生...
摘要 我国真正意义上的资本市场形成于1991年沪市“老八股”挂牌交易,在历经24余载的风雨后,已具备一定规模并逐步走向成熟。尽管较权益融资而言,债务融资尤其是债券融资市场规模相对偏小且诸多方面尚不完善...
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本文的主要目的是探讨在外债管理方面的重大问题在中国的外国资本和管理问题也由中国政府遇到。文中,我们利用国家会计身份使用,这两个差距分析以及两个时期的消费和储蓄模型来解释对外资的需求。尽管中国已经经历了...
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自1978年以来中国一直在经历一个经济革命'打开门'的政策。国有企业是主要收入来源,不能胜任对刨切系统没有基础的政府保护。在此背景下,国有企业改革的建议是由中国政府。取而代之的是一个个企业的初步改善,...
本学位论文的研究围绕公司治理的财务层面展开,认为企业的融资结构决定企业的治理结构,企业的治理结构影响企业融资方式的选择,从而影响企业融资结构的安排,形成一种相互影响的循环关系。由此,得出一种结论:解决...
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我国中小企业间接融资困难既有与小型经济特点相关的一般原因,也有来源于体制转型的特殊原因.中小企业由于无力满足银行信贷配给的非价格条件,需要政策性与商业性融资安排的结合.在我国经济转型过程中,体制因素抑...
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中国的资本市场经过几年的发展,已经有了一定基础,表现出较强的生命力,越来越成为支撑国民经济持续增长的重要力量和政府调节社会经济结构的有效方式。保持一定规模和相对稳定的中长期投资,既有助于提高社会劳动生...
摘要 我国真正意义上的资本市场形成于1991年沪市“老八股”挂牌交易,在历经24余载的风雨后,已具备一定规模并逐步走向成熟。尽管较权益融资而言,债务融资尤其是债券融资市场规模相对偏小且诸多方面尚不完善...