The impact of corporate governance on financial performance: evidence from Singapore

Mestrado Bolonha em FinançasGood corporate governance creates a climate of trust, responsibility and transparency for promoting financial stability and business ethics. Corporate governance best practice is strongly recommended if companies intend to attract investment. Despite what is stated in agency theory or stewardship theory, agency costs exist like any cost. Having strong law and regulations related to modern corporations are a powerful motivation for people to reduce agency costs. This study examines the impact of corporate governance structure on the financial performance of companies in Singapore. We hypothesize the relationship between three governance variables, board size, CEO (chief executive officer) duality and board independence and firm performance measured by return on assets (ROA). We found a positive relationship between board size and company performance. The positive relationship could be influenced by the new Code of Corporate Governance which stipulated at least half of the board should be independent in specific incidences.A boa governação empresarial cria um clima de confianca, responsabilidade e transparência para promover a estabilidade financeira e a ética empresarial. As melhores práticas de governação empresarial são altamente aconselhadas para as empresas que pretendam atrair investimento. Apesar do que é afirmado na teoria da agência o na teoria da administração, os custos da agência existem como qualquer custo. As empresas modernas munidas com leis e regulamentos fortes são objeto de grande motivação contribuindo de forma relevante para a redução dos custos das agências. Este estudo examina o impacto da estrutura de governação empresarial sobre o desempenho financeiro das empresas em Singapura. Levantamos a hipotese de que a relação entre três variáveis de governação, dimensão do conselho de administração, dualidade do CEO (chief executive officer) e independência do conselho de administração e desempenho da empresa medido pelo retorno sobre os activos. Encontramos uma relação positiva entre a dimensão do conselho de administração e o desempenho da empresa. A relação positiva poderá evenualmente ser influenciada pelo Novo Código da “Corporate Governance” que estipula que pelo menos metade da administração seja independente com incidências específicas.