Goncangan Harga Minyak Dunia terhadap Pasar Modal Indonesia

Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari hubungan antara pergerakan harga minyak dengan return pasar saham Indonesia. Teori ekonomi telah menetapkan bahwa hargaminyak menyebabkan efek reaksi berantai pada kegiatan ekonomi riil. Selain itu, perubahan harga minyak dan guncangan dikatakan salah satu faktor yang mempengaruhi kinerja pasar saham. Dalam tulisan ini, Vector Autoregression (VAR) digunakan untuk menentukan dampak dari perubahan harga minyak pada setiap sektor industri dan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan cara menganalisis tren pengembalian pada tiga Indeks Industri dan satu Indeks Pertambangan, untuk periode 1 Januari 2004 hingga 31 Desember 2013. Data harian yang digunakan untuk analisis menunjukkan dampak yang signifikan dari return pasar saham di empat sektor di Bursa Efek Indonesia mengingat guncangan harga minyak mentah dunia. Uji kausalitas Granger juga menunjukkan hubungThis research is aimed at studying the linkages between the movements of the oil prices with the Indonesian stock market return. Economic theories have established that oil price causes chain reaction effects on the real economic activities. Also, oil price changes and shocks is said to be one of the factors that influence the performance of the stock market. In this paper, Vector Autoregression (VAR) approach was used to determine the impact of the oil price changes on each industry sector and the mining sector listed on Bursa Efek Indonesia by way of analysing the trend of the return on the three Industry Indices and one Mining Indices, for the period 1 January 2004 to 31 December 2013. Daily data were used for the analysis. The result show any significant impact of the stock market return on the four sectors in Bursa Efek Indonesia given the shocks in the global crude oil price. Granger causality test also shows uni-directional causality from oil price to the market return on each respective sector