Funkcjonowanie rynku obligacji komunalnych w Polsce w latach 2012-2018

The paper discusses issues pertaining to the municipal bond market in Poland. The analysis covers the period between 2012 and 2018. Attention is also drawn to the role played by the Catalyst in the devel- opment of debt securities. Research material for the paper includes literature review and analysis of legal acts, observation method, examination of source documents, and deduction method. The con- siderations have led to the identification of areas which should be addressed if we want to raise inter- est in the market of municipal bonds. The analysis has demonstrated that by issuing debt, territorial local government units little helped in de- veloping this market. Also the setting up of the Catalyst platform stirred only minor increase in the interest in issuing such debt securities as loans and borrowings continue to hold higher shares in debt financing over the examined period.Niniejszy artykuł porusza tematykę funkcjonowania rynku obligacji komunalnych w Polsce. Analiza obejmuje lata 2012-2018. W opracowaniu zwrócono uwagę również na rolę Catalyst w rozwoju dłużnych papierów wartościowych. Materiałem badawczym w niniejszym artykule są: analiza literatury i aktów prawnych, metoda obserwacji, analiza dokumentów źródłowych oraz metoda dedukcji. Rezultatem rozważań jest określenie obszarów, na które należy zwrócić uwagę w celu wzrostu zainteresowania rynkiem obligacji komunalnych. Przeprowadzona analiza wykazała, iż jednostki samorządu terytorialnego, dokonując emisji długu, przyczyniły się w niewielkim stopniu do rozwoju tego rynku. Również powstanie platformy Catalyst spowodowało nieznaczny wzrost zainteresowania emisją tego rodzaju papierów dłużnych, wyższy udział w finansowaniu zadłużenia w analizowanym okresie miały kredyty i pożyczk