Investing in CSR targeted funds : A study of the Swedish CSR fund industry and its potential problems

In this paper qualitative research has been done in order to identify current problems with investing in corporate social responsibility (CSR) funds. There are several reasons to why this is an important subject. While CSR and different ethical aspects is something discussed more frequently these days, there still is a fairly low interest in ethical investments. People often state how highly they prioritize ethical aspects; still in comparison to statistics of people actually making such investments, the number is far less. As CSR investments contributes to sustainability we believe that finding solutions to the current low interest would be highly valuable. With this background, our aim with the thesis is as follows: To identify current problems as well as solutions that might result in increasing both the interest and the amount of capital being invested in ethical funds. A number of scientific articles and papers have been used in this process, giving insight to both problems somewhat obvious, but also less known. Three interviews have been conducted with people holding various positions and different expertise, in both CSR and the Swedish fund industry, providing us with valuable insight and knowledge. Most of the information gathered covers the Swedish market conditions. Some of the theory used is however based on international studies, but as there are similarities to how fund companies work with CSR we see no reason for this lowering the quality of our results. Our findings show that: There often is a lack of easy-to-obtain information describing exactly what type of ethical responsibility certain funds incorporate in their strategy. As a result individuals with interest in investing in CSR funds are likely to be put off by the complexity and large amounts of time required in order to make a well grounded decision. The identified reason for this is believed to be a result from: The lack of a clear definition of what ethical really is. Although not very surprisingly as this obviously is something that differs quite significantly between individuals. The lack of a definition makes it difficult to classify funds into either ethical or non-ethical. In order to provide the information needed without actually defining what is to be considered as ethical, our recommendation is to implement: A profile clearly stating how specific funds work towards specific areas related to CSR; allowing investors to easily overview how some specific fund take their personal view of what ethical is into account. A classification providing customers with the option of quickly overviewing whether or not funds take some type of CSR responsibility. If a fund with such classification is found, one should then easily be able to find the mentioned profile. For this to work as intended it is crucial that both the profile and classification is implemented on all types of funds, making it more recognized from a marketing standpoint.I den här rapporten har en kvalitativ undersökning gjorts för att identifiera nuvarande problem vid investering i fonder inriktade mot ”corporate social responsibility” (CSR). Det finns ett flertal anledningar till varför detta ämne är viktigt. CSR och olika etiska aspekter är något som nuförtiden diskuteras allt mer frekvent, men trots detta är intresset för etiska investeringar relativt lågt. Folk påstår ofta att de tar stor hänsyn till etiska aspekter, men när det faktiskt kommer ner till att göra en sådan investering är andelen intressenter betydligt mindre. Då investeringar inom CSR bidrar till ökad hållbarhet anser vi att det är av stort vikt att hitta lösningar till det nuvarande låga intresset. Med detta som bakgrund är följande vårt mål med detta kandidatarbete: Att identifiera nuvarande problem tillsammans med lösningar som kan resultera i såväl ett tilltagande intresse som en större mängd tillfört kapital till etiska fonder. Ett flertal vetenskapliga artiklar har används under arbetets gång för att ge en inblick i, såväl tydliga som mindre uppenbara problem. Tre intervjuer har genomförts med personer som innehar olika positioner och skiftande expertis inom såväl CSR som den svenska fondindustrin vilket har gett oss värdefull insikt och kunskap. Den största delen av informationen behandlar den svenska marknaden. Viss teori är dock baserad på internationella studier, men eftersom det finns stora likheter mellan hur fondbolag arbetar med CSR ser vi ingen anledning till att detta skulle sänka kvalitén på våra resultat. Vi har funnit att: Det ofta förekommer en brist på tydlig och lättförståelig information som beskriver vilken typ av etiskt ansvar en viss fond inkorporerar i sin strategi. Detta leder till att många individer med intresse för just investering i CSR fonder kan bli avskräckta på grund av komplexiteten och den mängd tid som krävs för att kunna genomföra ett genomtänkt beslut. Den främsta anledningen till detta är: Bristen på en tydlig definition av vad som är etiskt. Ett resultat av ofta vitt skilda åsikter från person till person. Bristen på en definition är något som försvårar indelningen mellan etiska och icke-etiska fonder. För att presentera den information som behövs, utan att faktiskt definiera vad som räknas som etiskt, är vår rekommendation att implementera: En profil som tydligt klargör hur respektive fonder arbetar inom specifika områden i anslutning till CSR. Det skulle möjliggöra för personliga sparare att lätt kunna överblicka hur fonder jobbar i förhållande till deras personliga åsikter. En klassificering som ger kunder möjlighet att snabbt identifiera huruvida en viss fond tar någon typ av hänsyn till CSR frågor eller inte. Om en fond med denna klassificering hittas ska sedan också den tidigare nämnda profilen vara mycket lättillgänglig. För att denna metod ska fungera på det sätt vi avser är det viktigt att en större mängd fondbolag tillämpar detta vilket skulle ge den en större genomslagskraft