Déficits Gêmeos no Brasil: Qual a Relação de Causalidade?

This paper aims at analyzing the causality relationships between thetwin deficits in Brazil, that is, if either current account movements impactpublic accounts, or vice-versa. The econometric methodology applied isrelated to the estimation of Autoregressive Distributed Lag models for thequarterly data ranging from 1999 to 2013. The results show a long-termrelationship from current account and GDP to public sector primary sur-plus. Regarding the short term, the error correction mechanism indicates causality going from the current account to the primary results. On theother hand, the opposite causality could not be found.Este artigo analisa a causalidade na hipótese dos déficits gêmeos para o caso brasileiro, isto é, se o desempenho das contas públicas impacta as transações correntes, ou vice-versa. A metodologia utilizada envolve a estimação de Modelos Autorregressivos de Defasagens Distribuídas para dados trimestrais de 1999 a 2013. Os resultados mostram uma relação de longo prazo das transações correntes e do PIB para o resultado primário do setor público. Em relação ao curto prazo, o mecanismo de correção de erros indica causalidade das transações correntes para o resultado primário. Mas causalidade oposta não pode ser comprovada