Real exchange rate misalignment: the case of Turkey

Bu çalışmanın amacı, Türkiye’nin uzun dönem reel döviz kurunu, EngleGranger ve Johansen eşbütünleşme metodolojisinden yararlanarak, temel makroekonomik değişkenler aracılığıyla tahminlemeye çalışmaktır. Çalışmada, 2003:1 ve 2013:2 dönemini kapsayan üç aylık veriler kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda, eşbütünleşme ilişkisinden, kamu harcamalarının gayrisafi yurtiçi hasılaya oranının, ihracat ve ithalat toplamının gayrisafi yurtiçi hasılaya oranının ve dış ticaret haddinin, uzun dönem reel döviz kuru hareketlerinde açıklayıcı olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmada ayrıca, gerçekleşen döviz kuru ile analiz sonucu elde edilen döviz kurları arasında oluşan sapma verisi incelenmiş, çalışmaya esas olan dönemde oldukça dalgalı bir süreç izleyen sapma değerinin, genel olarak %8 ile -%11 arasında gerçekleştiği görülmüştür.The aim of this study is to try predicting the long-term real exchange rate of Turkey, through fundamental macroeconomic variables, benefiting from EngleGranger and Johansen co-integration methodology. In this study, covering the period 2003:1 and 2013:2 using quarterly data obtained from the co-integration relationship, the ratio of public expenditure to gross domestic product, the ratio of the sum of exports and imports to gross domestic product and the external terms of trade, in the long-term real exchange rate movements are understood to be descriptive. In the result, analyze the results obtained with the exchange rate of exchange that occurs between the misalignment data were examined, based on work in the period following the misalignment of the process is quite volatile, generally from 8% - 11% was found to occur between