Faktoranalys av en portfölj med låg marknadsbeta i Norden

The return of publicly traded assets has been studied by both academia and commercial institutions, using models with different sets of factors. Building on the work of previous results in this field, such as the CAPM-model, the three-factor model by Fama and French, and the four-factor model by Carhart, this thesis studies the return of a low market beta portfolio in the Nordic stock market. This is done using multiple linear regression on different risk factors that take into account volatility, company size, book-to-market ratio, and momentum. The choice of factors represents different risks in the market. Results of the thesis find that half of the variation of returns is explained by the chosen model.Avkastningen från börsnoterade tillgångar har studerats av både akademiska och kommersiella institutioner genom modeller med olika faktorer. Genom att bygga vidare på tidigare resultat inom detta område, så som CAPM-modellen, tre-faktormodellen av Fama och French och fyra-faktormodellen av Carhart, avser denna rapport att studera avkastningen av en portfölj med låg marknadsbeta på den nordiska aktiemarknaden. Detta görs genom multipel linjär regression med olika riskfaktorer som tar hänsyn till volatilitet, bolagets börsvärde, book-to-market-ratio och momentum. Valet av faktorer representerar olika risker på marknaden. Studiens resultat visar att hälften av variationen i avkastningen kan beskrivas av den valda modellen