LONG-RUN ANALYSIS OF THE IMPACT OF PUBLIC SECTOR WAGES ON ECONOMIC ACTIVITY IN CROATIA

Plaće u javnom sektoru bitan su dio državnog proračuna te su značajan element vođenja fi skalne politike. Svrha ovog istraživanja je empirijski ispitati kako plaće u javnom sektoru utječu na ekonomsku aktivnost u maloj otvorenoj ekonomiji na primjeru Hrvatske. S obzirom na rezultate prethodnih empirijskih istraživanja, postavljena je istraživačka hipoteza prema kojoj porast javnih plaća u Hrvatskoj dovodi do smanjenja ekonomske aktivnosti. U središnjem dijelu rada dugoročni učinak javnih plaća na ekonomska kretanja u Hrvatskoj ispitan je primjenom Johansenovog pristupa kointegraciji, pri čemu su korišteni mjesečni podaci o plaćama u javnom sektoru i indeksima industrijske proizvodnje od siječnja 2000. do veljače 2017. godine. Rezultati provedenog istraživanja upućuju na to da porast javnih plaća u dugom roku uzrokuje smanjenje ekonomske aktivnosti u Hrvatskoj, što je u skladu s prethodnim istraživanjima u inozemnoj literaturi. Rezultati istraživanja upućuju na potrebu provođenja fiskalne konsolidacije u većoj mjeri putem smanjenja javnih rashoda, u koje su uključene i javne plaće, a manje porastom poreznog opterećenja.Public sector wages are an important part of the government budget and a significant element of conducting fiscal policy. The purpose of this research is to empirically assess how public sector wages affect economic activity in small open economy, using Croatia as the representative small open economy. In line with the results of previous empirical research, a research hypothesis according to which the increase in public wages in Croatia leads to a decrease in economic activity has been stated. In the central part of the paper, the long-run effect of public wages on economic trends in Croatia is examined by employing Johansen cointegration approach, using monthly data on public sector wages and industrial production indices from January 2000 to February 2017. The results of the conducted research suggest that an increase in public wages in the long-run causes a decrease in economic activity in Croatia, which is in line with previous research in international literature. The results of the research point to the need of fiscal consolidation implementation to a greater extent through the reduction of public expenditure, which includes public wages, and less through an increase in tax burden