Regímenes de cambio y políticas cambiarias en las transiciones checa, húngara y polaca

Hungría, Polonia y la República Checa han saldado con relativo éxito los procesos de transformación de sus sistemas de tipo soviético y ocupan, entre los países del Este con mayor peso, las posiciones más sólidas en su homologación con las economías capitalistas occidentales. Su relativo y desigual aislamiento de las principales tendencias de la economía mundial es un fenómeno vinculado al pasado, al anterior régimen de tipo soviético. En la última década de transición al capitalismo, estos países han conseguido abrir sus economías, liberalizar sus intercambios con el exterior e integrarse en una economía mundializada (1) y en los principales foros multilaterales de acuerdo y decisión política, económica o militar. Los tres países presentan tipologías (2) diferentes en sus estrategias de transición, pero los tres han conseguido compatibilizar la consolidación de los rasgos capitalistas de los nuevos sistemas económicos con crecimiento económico, estabilidad política y apoyo social suficientes. Lo cual tiene un carácter excepcional en el panorama del mundo postsoviético. Este trabajo (3) pretende analizar, en primer lugar, la validez de la Paridad de Poder Adquisitivo (PPA) como indicador del potencial de apreciación de las monedas centroeuropeas que son objeto del estudio (el forint húngaro, el zloty polaco y la corona checa); en segundo lugar, sintetizar las características principales de los regímenes de cambio establecidos durante la transición y señalar las diferencias y similitudes que en ese ámbito se dan entre las tres economías, intentando determinar su influencia en la estabilidad macroeconómica y en el crecimiento económico; finalmente, señalar algunas lecciones que en materia cambiaria (tanto en lo que se refiere a ventajas e inconvenientes de los diferentes regímenes de cambio como a la gestión de las políticas cambiarias) pueden extraerse de las experiencias analizadas y apuntar los retos aún pendiente