FACTORS GOVERNING THE APPLICATION OF THE BUSINESS JUDGMENT RULE: AN EMPIRICAL STUDY OF THE US, UK, AUSTRALIA AND THE EU

Brevemente, la regla del juicio comercial (Business Judgment Rule en inglés y en adelante ft‚) puede definirse como una doctrina que protege a los administradores y directores de compañías contra imputaciones contra su responsabilidad personal siempre y cuando hayan actuado de buena fe, con el debido cuidado y dentro de los límites de su autoridad. Este trabajo describe lo que yo he llamado modelos de aplicación de la ft‚, siendo éstos: el modelo implícito-bajo, el modelo explícito-medio y el modelo estatutario-alto. Examina los factores que influencian dichos modelos de aplicación y arguye que, basado en el mencionado examen, las posibilidades de aplicar el mismo modelo de ft‚ en las distintas jurisdicciones que se estudiaron son escasas. El trabajo también sostiene que las tendencias modernas hacia la responsabilidad de los empresarios y hacia la eficiencia económica pueden conducir a los sistemas corporativos a implementar modelos medios o altos de aplicación de la BJR.En el primer capítulo de esta disertación exponemos los elementos y la justificación de la ft‚. En el segundo, la construcción que se ha hecho de ésta en Estados Unidos, el Reino Unido, Australia y la Unión Europea. En el tercer capítulo, determinamos los factores centrales y marginales que influencian la adopción de los diferentes modelos de aplicación de la ft‚. Finalmente, en el cuarto capítulo definimos si es plausible adoptar un modelo uniforme de aplicación de la regla y si las tendencias modernas que claman por la responsabilidad de los administradores y por la eficiencia económica sugieren algún modelo en especial. Briefly, the business judgment rule (BJR) can be defined as a doctrine that protects officers and directors from personal liability only if they have acted in good faith, with due care, and within the officer or directors authority. This paper intends to show what I have called different models of application of the BJR, that is, the implied-low model, the explicit- medium model and the statutory-high model. It examines factors that have led to these models of application and argues, based on this enquiry, that the chances of a uniform model of application of the BJR are very slim. The paper also argues that modern corporate trends of accountability and economic efficiency may lead the corporate systems to implement a medium or high model of application of the BJR. In the first chapter of this paper we discuss the basic elements and rationales of the BJR. In the second chapter, the construction of the rule in the US, the UK, Australia and the EU is addressed. In the third chapter, we determine the core and marginal factors that influence the adoption of the different models of application of the BJR. Finally in the fourth chapter we determine whether it is plausible to adopt a uniform model of application of the BJR and if the trends of accountability and economic efficiency call for a specific model of application of the BJR.