Financing of management buyout in Poland and on international market

Celem publikacji jest ukazanie dorobku naukowego, głównie polskich i ukraińskich uczonych, w zakresie uwarunkowań procesów i rezultatów internacjonalizacji przedsiębiorstw oraz jej wpływu na funkcjonowanie biznesu w dobie globalizacji. Opracowanie stanowi istotny wkład w zakresie teorii i praktyki w proces restrukturyzacji przedsiębiorstw w kierunku ich internacjonalizacji. Może posłużyć jako inspiracja do stworzenia strategii opartej na poszukiwaniach (prospector strategy), co będzie sprzyjać zwiększonej innowacyjności w budowaniu strategii i organizacji firm przechodzących transformację. Może też być przesłanką do zacieśniania współpracy biznesów z różnych krajów i do wspólnych badań w tym względzie. Książka powstała jako rezultat międzynarodowej konferencji naukowej (teoretyczno-metodyczno-praktycznej), zorganizowanej 21-22 listopada 2016 r. pt. „Internacjonalizacja polskich przedsiębiorstw – uwarunkowania, modele, wyniki badań”. Zamieszczone studia przypadków i analizy jakościowe mogą ułatwić przedsiębiorstwom dostosowanie się do warunków działania na nowych rynkach. Będą też pomocne menedżerom oraz przedsiębiorcom w zrozumieniu konieczności i metod dostosowania się do globalnej konkurencji, która generuje nowe akcenty w zarządzaniu.Transakcje typu wykupu menedżerskiego MBO (Management Buy Out), czyli takie, w których osoby kierujące spółką uczestniczą w transakcji kapitałowej sprzedaży zarządzanej przez siebie spółki po stronie nabywających, zajmują obecnie istotne miejsce na rynku kapitałowym i finansowym w krajach Europy Zachodniej, choć ich rozwój datuje się praktycznie dopiero od połowy lat 80. XX wieku. Jednakże, o ile na rynku powstały określone podmioty do obsługi takich transakcji, to menedżerowie, którzy zamierzali je zrealizować, byli praktycznie osamotnieni w zdobywaniu wiedzy. Do tej pory trudno jest odnaleźć w polskiej literaturze naukowej informacji w tym zakresie. Tym samym, praca badawcza o zarządzaniu procesem wykupu menedżerskiego, która obejmie tematykę podejścia metodycznego do realizacji wykupu menedżerskiego z punktu widzenia menedżera, powinna być wyjściem naprzeciw oczekiwaniom. Niniejsze opracowanie ma na celu zaprezentowanie: - typów finansowania transakcji wykupu menedżerskiego; - podmiotów, które mogą być finansowane w procesie; - instrumentów wykorzystywanych w finansowaniu wykupów menedżerskich. Niniejszy artykuł stanowi część tematyki związanej z opracowaniem procedury realizacji wykupu menedżerskiego z punktu widzenia menedżera.Management Buy-Out is the purchase of a business by its management, usually in cooperation with outside financiers (e.g. private equity providers). Buyouts vary in size, scope and complexity but the key feature is that the managers acquire an equity interest in their business, sometimes a controlling stake, for a relatively modest personal investment. The existing owners sell most or usually all of their investment to the managers and their co-investors. Since the beginning of the 21st century, the number of transactions MBO definitely growing up in Poland. This is a consequence of the increased availability of various forms of financing in Poland, egg. private equity, mezzanine financing, structure finance in banks. This study aims to present: - types of financing transactions MBO; - entities, which may be financed in the process; - financial instruments used in the financing of management buy-outs.Publikacja jest rezultatem ministerialnego projektu: międzynarodowej konferencji naukowej (teoretyczno-metodyczno-praktycznej) pt. Internacjonalizacja polskich przedsiębiorstw – uwarunkowania, modele, wyniki badań – finansowana w ramach umowy 641/P-DUN/2016 ze środków Ministra Nauki i Szkolnictwa Wyższego, przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę