The Influence of Institutional Investors on The Stock Volatility—in View of The Big Price Movement and Characteristics of Listed Companies

从国际经验看，资本市场的成熟度和机构投资者的参与份额高度相关，以美国为代表的成熟市场中的机构投资者参与份额达到三分之二。中国机构投资者无论是从持股比例还是从市场交易份额来看都较小，当市场上大多数是噪音交易者时，市场更易处于非理性状态。投资者结构的失衡问题引起了国内管理层、业界人士、学界的广泛关注。自21世纪初，监管层对机构投资者的发展予以大量关注和支持，逐步放开各类机构入市门槛。随着机构投资者的队伍不断壮大，股市的非理性投机环境却没有较大改善，机构投资者在其中究竟是发挥了稳定资本市场的功能还是加剧了股市的暴涨暴跌一直也是人们争论的问题所在。 本文采用理论分析和实证研究相结合的方式，从有效市场...Judging from past experience, mature capital markets are highly correlated to institutional investors’ trading shares. For example, institutional investors take two-thirds market shares in The United States stocks. Chinese institutional investors represent a small part of market no matter share of transactions or shareholding. The more noise traders join in, the more irrational will the stock be....学位：经济学硕士院系专业：经济学院_金融学学号：1562013115206