Connecting Agency Cost and Controller Absence from the Perspective of Corporate Governance

截至2014年12月31日，中国A股市场中共有114家上市公司实际控制人缺位。这些公司多数股权结构分散，第一大股东持股比例平均不超过20%。由于无最终层面的控制人，这类公司成为了中国股权集中背景下的特殊群体。而针对成熟资本市场的研究结果表明，股权分散将会稀释外部股东监督动机，从而助长管理层机会主义、产生代理问题。于是本文基于Berle和Means（1932）提出的委托代理理论以及Jensen和Meckling（1976）等学者对该理论的发展，从股权代理冲突及契约激励的角度出发，研究在此类公司中，因实际控制权空置而可能导致的管理层代理行为。 本文在理论分析股权结构及薪酬契约对代理成本的影响的基...As at 31 December 2014, 114 listed companies in China’s A-share market do not have actual controllers. Majority of the shareholding structures among these companies are diversified; the proportion of stakes in the largest shareholders’hands remain below 20 percent on average. Studies subject to matured capital markets have found that decentralized ownership weakens supervisions from external share...学位：管理学硕士院系专业：管理学院_会计学学号：1752013115114