Tax planning and taxation of mergers and acquisitions

Kansainvälisten yritysten aggressiivinen verosuunnittelu on saanut paljon huomiota viime vuosina. Yrityksiä on syytetty siitä, etteivät ne maksa Suomeen riittävästi veroja. Syynä verojen välttämiseen on ollut konsernien rakenne- ja rahoitusjärjestelyt. Tutkielma käsittelee verojen välttämistä ja verosuunnittelua etenkin suurten ja kansainvälisten yritysten näkökulmasta. Lisäksi kerrotaan verotuksen ja kirjanpidon välisistä eroavuuksista. Työssä on ollut tavoitteena tutkia myös yrityskauppojen verosuunnittelua. Yrityskauppojen verosuunnittelua kuvataan niin ostajan kuin myyjänkin näkökulmista liiketoiminta- ja osakekaupoissa. Yritysten verosuunnittelulla pyritään selvittämään eri toimintavaihtoehtoihin liittyvät vero-seuraamukset. Toteuttamiskelpoisista toimintavaihtoehdoista pyritään valitsemaan se, joka on muutkin tekijät kuin verotukselliset seikat huomioon ottaen kaikkein taloudellisin. Valtioiden rajat ylittävissä verotustilanteissa verosuunnittelukeinot ovat yleensä laajemmat kuin puhtaasti kansallisissa tilanteissa. Erityisesti useissa valtioissa toimivilla konserneilla mahdollisuudet verosuunnitteluun ovat monenlaiset. Kun tehdään yrityskauppa, verotukseen vaikuttaa ratkaisevasti, toteutetaanko yrityskauppa myymällä yhtiön osakekanta vai yhtiön liiketoiminta. Olennaista on kiinnittää huomiota kaupan osapuolten erisuuntaisiin intresseihin: myyjäpuolelle on yleensä etua omistuskaupasta, kun taas ostajapuolen usein taas on tarkoituksenmukaisempaa ostaa liiketoimintaa. Tutkielmassa käytetään aineistona suomalaisia pörssiyhtiöitä vuosina 2010–2014. Aineisto sisältää tilinpäätöstietoja yhdistettynä tietoihin yrityskaupoista, ja niiden analysoinnissa hyödynnetään Difference-in-differences -mallia sekä monimuuttujaregressioanalyysia. Verojen välttämisen mittarina käytetään maksettujen verojen logaritmia. Päämuuttujan avulla saadaan tietää, vaikuttaako yrityshankinta maksettuihin veroihin, kun verrataan yrityskauppaa edeltävää vuotta yrityskaupan jälkeiseen vuoteen. Tulosten perusteella voidaan todeta, että suomalaisten pörssiyhtiöiden tekemät yrityshankinnat vähentävät hieman maksettuja veroja yrityskaupan jälkeisenä seuraavana tilikautena verrattuna yrityskauppaa edeltävään tilikauteen