La hipótesis de eficiencia y la modelación de series bursátiles mexicanas: un análisis multivariado

ResumenEstudiamos la Hipótesis de Eficiencia de los Mercados (emh) y modelamos las series de rendimientos bursátiles mexicanos. El estudio utiliza pruebas de raíces unitarias y doce modelos garch multivariados. Los principales resultados sugieren que: 1) El mercado bursátil mexicano es ineficiente en forma débil; 2) la eficiencia ha disminuido desde el año 2007; 3) los modelos de Correlación Condicionada Constante (ccc) son los que mejor describen los rendimientos; 4) las buenas y malas noticias tienen impactos asimétricos sobre la volatilidad; y 5) las perturbaciones parecen seguir una distribución t de Student multivariada. El estudio usa series diarias de los precios de 20 acciones y del Índice de Precios y Cotizaciones (ipc) para el periodo 02/10/2000-10/10/2012.AbstractWe study the Efficient-Market Hypothesis (emh) and we model the series of Mexican stock returns. The study uses unit-root tests and twelve multivariate garch models. The main results suggest that: 1) The Mexican stock market is weakly inefficient; 2) efficiency has declined since 2007; 3) Constant Conditional Correlation (ccc) models are best ones that describe the returns; 4) good and bad news have asymmetric impacts on volatility; and 5) perturbations seem to follow a multivariate Student's t distribution. The study uses 20 daily series of stock prices and of the Mexican Stock-Market Index (ipc) for the period 02/10/2000-10/10/2012