Tutkielman nimi: Yritysostojen vaikutus pitkän aikavälin kannattavuu- teen – empiirinen tutkimus metsäteollisuudessa

performance Yritysostoilla on ollut merkittävä rooli metsäteollisuuden rakenteiden muokkaajina. Toimialan heikko kannattavuus ja pirstaleinen rakenne, yli-kapasiteettiongelmat sekä globalisaatio ovat ajaneet metsäteollisuusyri-tyksiä yhdistymään. Tämän tutkimuksen tavoite oli selvittää, kuinka yritys-ostoja tehneiden metsäteollisuusyritysten kannattavuus on kehittynyt pit-källä aikavälillä yritysoston jälkeen ja onko ostoksen ominaispiirteillä ja kohteesta maksetun preemion suuruudella ollut vaikutusta kehitykseen. Tutkimustulosten perusteella näyttää siltä, että yritysostoja tehneiden met-säteollisuusyritysten kannattavuus on heikentynyt pitkällä aikavälillä mutta pysynyt kuitenkin toimialan mediaanin yläpuolella. Transaktion luonteella tai preemion suuruudella ei ole ollut vaikutusta kannattavuuteen. Tulosten tilastollista merkitsevyyttä testattiin muutosmallilla ja regressioanalyysillä. Kannattavuutta arvioitiin tulokseen, kassavirtoihin ja markkinainformaati-oon pohjautuvien mittareiden avulla. Tulokset ovat selitettävissä beha-vioristisen teorian avulla: johtajat ja sijoittajat ovat ylioptimistisia arvioides-saan synergiahyötyjä. Author: Turunen, Tanja Title: The long run impact of mergers and acquisitions on performance – empirical study in the pulp and paper industr