Estructura óptima de capital en empresas colombianas que cotizan en bolsa 2008-2014.

Dentro de la búsqueda constante por parte de las empresas de maximizar su valor, la estimación de la estructura de capital y la selección del nivel óptimo al cual deben endeudarse es hoy de primera importancia, con varias cuestiones remanentes por analizar, como la configuración de su forma funcional. Para el caso Colombiano existen muy pocos estudios económicos que provean una estimación de dicha estructura. Por esto, en el presente trabajo se realizó un modelo econométrico de los principales factores que influyen en la estructura de capital, tomando la Q de Tobin (1969) como medida de valor de las empresas, e incluyendo el porcentaje de la deuda financiera de cada firma. Al modelar la estructura de capital de las empresas colombianas que cotizan en la bolsa de valores, se buscó contrastar la hipótesis del cumplimiento de la teoría del Trade- Off (Modigliani y Miller, 1963), encontrando una forma funcional cóncava, por lo cual existe un punto máximo, siendo consecuente con dicha teoría. Se analizó una muestra del 27,02% de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, con datos trimestrales para los años 2008-2014, construyendo así una base de datos panel