Role of leverage in firm's financing decision

In dieser Masterarbeit werden die Einflussfaktoren ausgearbeitet, die Unternehmen in ihrer Entscheidung für den Einsatz von "Leverage" bestimmen. Es wird das Argument hervorgebracht, dass die Rolle und der Einsatz von "Leverage" nicht nur von klassischen makro- und mikrowirtschaftlichen Faktoren wie BIP, erwarteter Inflationsrate, herrschendem Steuerrecht, Dividendenpolitik und Größe des Unternehmens beeinflusst wird, sondern auch von verhaltensabhängigen Faktoren wie kognitive Verzerrung und emotionale Befangenheit. Die in dieser Arbeit berücksichtigeten Kapitalstrukturtheorien, Trade-off Theorie, Pecking Order Theorie, Präferenztheorie, Agency-Theorie und Marktsegmenttheorie werden daher auf die zuletzt genannten Faktoren hin überprüft. Die Ergebnisse zeigen, dass jedes Unternehmen, in sich anders und einzigartig ist. Die Entscheidungen auf jeder Ebene, sei es in der Makro- , Mikro- oder Verhaltensebene beeinflussen das Unternehmen in ihrer Finanzierungsentscheidung in unterschiedlichem Ausmaß.The thesis illustrates the capital structure determinants which influence the use of leverage in firms financing decision. It presents the argument that the role of leverage and use of leverage in firms' financing decision is not only dependent on classical macro and micro economy factors such as GDP, expected inflation rate, tax code, dividend policy, size of firm but also behaviour factors such as "cognitive bias and Emotional bias". A comparative study is done for capital structure theories considering above factors. The four main capital structure theories considered in this work are Trade-off theory, Pecking order or preference theory, agency theory and market segment theory. The result implies that each firm is different and unique in itself. Each factor, " macro, micro and behavioural", influences the firm and its financial decision in different intensity though in the same direction