Effetto del Learning sulle variabili macroeconomiche

Lo scopo principale di questo lavoro `e studiare l’effetto sulle variabili macroe- conomiche aggregate delle decisioni prese da parte di imprese in grado di se- lezionare il comportamento, o la strategia, da adottare tra le diverse possibili. Il contesto economico `e quello del modello di Greenwald–Stiglitz in cui, a causa del rischio di bancarotta, le imprese producono una quantit`a proporzionale al loro patrimonio netto. A differenza del modello originale, in questa tesi la dinamica aggregata emerge naturalmente dall’insieme dei comportamenti individuali: piuttosto che essere ricavata dal valore atteso delle relazioni microeconomiche, la produzione aggregata `e data semplicemente dalla somma di quelle singole, senza assumere la presenza di un ‘agente rappresentativo’. Inoltre viene rilassata l’assunzione secondo la quale gli agenti sperimentano poca incertezza rispetto al prezzo di mercato futuro. Viene cos`ı descritto un meccanismo di selezione e di implementazione di regole di previsione per tale prezzo futuro. In base all’informazione che si rende mano a mano disponibile le imprese compiono una stima statistica del prezzo e dell’errore di previsione. In base alla stima dell’errore commesso gli agenti scelgono di volta in volta quella che, secondo la loro valutazione, risulta essere la regola vincente. Dalla simulazione numerica emerge una dinamica per la produzione aggre- gata caratterizzata da fluttuazioni persistenti e decisamente influenzata dal com- portamento degli individui. Vengono analizzati due diversi scenari, con due possibili regole di previsione in ogni scenario. Nell’ultima parte della tesi viene introdotto un semplice modello analitico con l’obiettivo di catturare alcune caratteristiche della dinamica comportamen- tale delle imprese.La tecnica matematica adottata `e quella delle master equations , equazioni che descrivono l’evoluzione temporale della probabilit`a di un sistema, composto da numerose unit`a, di trovarsi in un particolare stato. Questo approccio sembra essere promettente in quanto consente di descrivere in un quadro unico la dinamica e le fluttuazioni delle variabili macroeconomiche. Inoltre permette un’analisi del comportamento del sistema anche al di fuori dell’equilibrio