Intertemporal Emissions Trading and Allocation Rules: Gainers, Losers and the Spectre of Market Power

Draft Version<br />Version ProvisoireStemming from politically given market imperfections in a tradable permits system, this paper develops a Stackelberg game with two types of non-cooperative agents to describe how a large -potentially dominant- agent may exercise market power at the expense of a competitive fringe. <br /><br />In a dynamic framework with full forward and backward temporal flexibility (i.e. 1:1 Intertemporal Trading Ratio), this intra-industry model then suggests an optimal allocation criterion for grandfathered permits based on recent emissions. <br /><br />This paper contributes to the permit trading literature by shedding some light on the decision to allow banking and borrowing, a debate which is typically overlooked by the debate to introduce the permits market itself among other environmental regulation tools. Provisional results are presented under perfect information.Dans le cadre d'un marché de permis d'émissions négociables, ce papier développe un jeu de Stackelberg avec deux types d'agents non coopératifs pour analyser comment un agent de grande taille potentiellement dominant pourrait bénéficier d'une position de pouvoir de marché au détriment d'une frange concurrentielle suite à une distribution imparfaite de permis d'émissions négociables par le régulateur.<br /><br />Dans un contexte dynamique et une parfaite flexibilité intertemporelle (à savoir un ratio de stock et d'emprunt de 1 pour 1), ce modèle intra-industrie suggère ensuite un critère optimal d'allocation de permis distribués gratuitement au pro-rata des émissions récentes.<br /><br />Cet article contribue à la littérature sur les marchés de permis d'émissions négociables en éclairant les choix d'autoriser ou non le stock et l'emprunt de permis. Ce débat se troube fréquemment occulté lors de l'implémentation d'un marché de permis d'émissions négociables parmi d'autres instruments de régulation environnementale. Les résultats provisoires sont présentés en cadre d'information parfaite