Qui a le plus profité de l’adoption des IFRS en France ?

CAHIER DE RECHERCHE n°2014-05 E2Les études des effets de l’adoption obligatoires des IFRS sont nombreuses. Elles ne montrent pastoutes une amélioration significative de la qualité de l’information comptable. En revanche, elless’accordent à reconnaître les bienfaits de cette adoption pour les investisseurs (meilleure liquiditédes titres et réduction de l’asymétrie informationnelle) et pour les entreprises (réduction du coût deleur capital). Les effets mis en évidence par ces études ne sont toutefois que des effets moyens,aucune étude n’ayant considéré les caractéristiques de l’entreprise. L’étude que nous proposons viseà combler cette lacune. Elle montre que toutes les entreprises n’ont pas identiquement bénéficié del’adoption des IFRS. Se focalisant sur l’asymétrie d’information qui caractérise l’entreprise, variableclé puisque les IFRS visent à accroître la transparence des firmes et par conséquent réduire leurdéficit informationnel, l’étude montre que les entreprises qui ont bénéficié des IFRS sont celles quidivulguent le plus sur une base volontaire et celles qui sont le plus activement suivies par lesanalystes financiers. Les firmes peu suivies et celles qui divulguent peu ont été pénalisées parl’adoption des nouvelles normes. Les entreprises présentant les actifs et les activités les pluscomplexes, et donc les plus difficiles à décrire au moyen de l’information comptable, ont égalementtiré avantage de l’adoption des IFRS. Enfin, les entreprises qui souffraient du plus fort déficitinformationnel ont vu ce déficit s’accroître suite à cette adoption. En revanche, et paradoxalement,les entreprises qui avaient le moins à gagner de l’adoption des IFRS du fait d’un faible déficitinformationnel ont vu ce déficit se réduire un peu plus