Determinantes da estrutura de capitais : o caso do sector do calçado

O tema estrutura de capitais tem desenvolvido diversas teorias e tem sido alvo de investigação desde os primeiros estudos de Modigliani e Miller (1958). A presente dissertação tem como objectivo analisar os determinantes da estrutura de capitais, com base em diversas investigações desenvolvidas sobre o tema da estrutura de capitais. Pretende-se verificar quais os factores influenciadores do nível de endividamento de empresas do sector do calçado Português, tentado enquadrar nas teorias relacionadas com a tomada de decisão sobre a forma de financiamentos das empresas. A análise efectuada, através do modelo de regressão linear, com dados entre o ano de 2006 e 2012, indica a existência de uma relação positiva entre o endividamento e as variáveis independentes dimensão e composição do activo. As restantes variáveis independentes demonstraram não influenciar o nível de endividamento das empresas do sector do calçado. Com a elaboração deste trabalho foi perceptível que as teorias não são facilmente observáveis na realidade do nosso país inclusive que, para a variável outros benefícios fiscais para além da dívida, não tem qualquer impacto no endividamento da amostra, ao contrário do que era expectável indo também contra a teoria de trade-off.The capital structure has developed several theories and has been the subject of research since the early studies of Modigliani and Miller (1958). This thesis aims to analyze the determinants of capital structure based on various investigations developed on the subject of capital structure. It is intended to verify the factors influencing the level of indebtedness of Portuguese companies in the footwear sector, tried to frame the theories related to the choice of business financing. The analysis, using linear regression model, using data between 2006 and 2012, indicates the existence of a positive relationship between debt and the independent variables size and composition of the asset. The remaining independent variables were not influencing the level of indebtedness of the companies in the footwear industry. With the development of this work was noticeable that the theories are not readily observable in the reality of our country including that for the variable other tax benefits beyond the debt has no impact on debt sample, contrary to what was expected, going also against the theory of trade-off