Add to ORKG[[abstract]]本研究以台灣期貨市場交??最高的台股指??約為標的，以存續期間?用平?化核心估計式，藉由日內交?資?評估台灣期貨市場的?動性。得出以下結?，第一，投資人在期貨市場的交??為通常集中於開盤第一小時及收盤前一小時，其他時刻的交??則較少，造成交??及下單?呈現M型走勢。將交?單分成買單驅動和賣單驅動後，並估計下單?與時間的關係，仍呈M型走勢。第二，?考慮交??下，台灣期貨市場的存續期間多?在5秒內完成；?以五分鐘均?為基準，計算交??加權的殘存函?，完成交?的時間將?長，最可能的等待時間為200秒到500秒間。?以買單或賣單驅動的交??估計，存續期間大多?於200秒到1200秒之間。第三，期貨市場?交??最高的投資人為本國自然人(約占八成)，其次為期貨自營商占一成三，前者的下單?呈現M型，自營商下單?則較平緩，由此可知台灣期貨市場的日內?為主要受到本國自然人的投資?為影響。第四，以交?一口期貨?約需要的時間長?衡?市場?動性時，發現開盤第一小時和收盤最後一小時的?動成本最低，開盤第二小時和第三小時的?動成本最高；在買單驅動方面，賣單驅動的?動成本稍高於買單驅動，介於0.6秒到1.2秒之間。以存續期間的變?性衡??動性風險時，風險最大的時段出現在第三小時到第四小時之間，風險最低者則是開盤第一小時和最後一小時，但??在任何時段，存續期間的變?性?隨著交??的增加而下?，且初期下?的速?相當快，當交??到達一定程?後，風險下?是有限的。 We investigate the intra-day patterns of Taiwan futures markets based on the durations by kernel smoothed estimat...