Cost–benefit analysis and the European union cohesion fund: On the social cost of capital and labour

Florio M. (2006) Cost–benefit analysis and the European Union Cohesion Fund: on the social cost of capital and labour, Regional Studies 40, 211–224. Cost–benefit analysis is a formal regulatory requirement for the evaluation of Cohesion Fund projects. It requires the calculation of shadow prices. Observed prices in less-developed European Union regions do not reflect the social opportunity cost of labour and capital because of market failures and policy constraints. The paper discusses simple rules for the calculation of financial and economic discount rates, and of shadow wages, i.e. the opportunity costs of capital and labour, in the context of the appraisal of infrastructure projects part-financed under the Cohesion Fund. It is argued that for the 2007–13 programming period, the European Commission should adopt a unique financial discount rate of 3.5% in real terms, social discount rates of 5.5% for the Convergence regions and 3.5% for Competitiveness regions, and a region-specific shadow wage rate. Cost–benefit analysis Social discount rate Shadow wage Cohesion Fund Florio M. (2006) L'analyse coût-bénéfice et le Fonds de cohésion de l'UE: à propos du coû t social du capital et du travail, Regional Studies 40, 211–224. L'analyse coût-bénéfice est une obligation légale préalable à l'évaluation des projets assistés par le Fonds de cohésion. Elle nécessite le calcul des prix virtuels. Les prix observés dans les zones de l'UE en voie de développement ne reflètent le coû t d'opportunité social, ni du travail, ni du capital, à cause de la distorsion du marché et des contraintes de politique. Cet article cherche à discuter des règles simples visant le calcul des taux d'escompte financiers et économiques, et des salaires virtuels; autrement dit les coû ts d'opportunité du capital et du travail, dans le cadre de l'évaluation des projets d'équipement financés en partie sous l'égide du Fonds de cohésion. On affirme que, pour la période de programmation 2007–13, la Commission européenne devrait adopter un taux d'escompte financier unique de 3,5% en termes réels, des taux d'escompte sociaux de 5,5% pour les régions de convergence et de 3,5% pour les régions de l'Objectif ‘compétitivité’, et un taux des salaires virtuels propre à chaque zone. Analyse coût-bénéfice Taux d'escompte social Salaire virtuel Fonds de cohésion Florio M. (2006) Kosten-Nutzenanalyse und der Kohäsionsfond der EU: Bemerkungen zu den Sozialkosten von Kapital und Arbeit, Regional Studies 40, 211–224. Kosten-Nutzenanalyse ist ein formales behö rdliches Erfordernis für die Evaluierung von Kohäsionsfondprojekten. Es bedarf der Berechnung von ‘Schattenpreisen’. In weniger entwickelten EU Regionen beobachtete Preise spiegeln nicht die sozialen Opportunitätskosten von Arbeit und Kapital wider aufgrund von Marktversagen und Policybedingten Einsdränkungen. Dieser Aufsatz bespricht einfache Regeln für die Berechnung finanzieller und wirtschaftlicher Diskontsätze und für Schattenlöhne, d.h. die Opportunitätskosten von Kapital und Arbeit im Zusammenhang mit der Einschätzung von Infrastrukturprojekten, die vom Kohäsionsfond teilfinanziert werden. Es wird der Standpunkt vertreten, dass die Europäische Kommission für die Programmperiode 2007–2013 einen einmaligen Finanzdiskontsatz von effektiv 3,5% einführen sollte, einen sozialen Diskontsatz von 5,5% für “Konvergenz” Regionen und 3,5% für “Wettbewerbs” Regionen sowie einen bestimmten regionenspezifisch zugeschnittenen Schattenlohnsatz. Kosten-Nutzenanalyse sozialer Diskontsatz Schattenlohn Kohäsionsfond Florio M. (2006) Análisis coste-beneficio y el Fondo de Cohesión de la UE: sobre el coste social de capital y trabajo, Regional Studies 40, 211–224. Los análisis de costes y beneficios son un requisito formal y reglamentario para llevar a cabo la evaluación de los proyectos del Fondo de Cohesión. Requieren el cálculo de los ‘precios sombra’. En los precios de las regiones de la UE menos desarrolladas no queda reflejado el coste de oportunidad social de trabajo y capital debido a fallos de mercado y restricciones polí– ticas. Aquí se exponen reglas simples para el cálculo de las tasas de descuento, según un valor financiero y económico, y los ‘salarios sombra’, es decir, los costes de oportunidad de capital y trabajo, en el ámbito de una valoración de proyectos de infraestructura financiado en parte por el Fondo de Cohesión. Se sostiene que para el periodo de programación 2007–2013, la Comisión Europea debería adoptar una tasa exclusiva de descuento financiero del 3,5% en términos reales, tasas de descuento social del 5,5% para las regiones de Convergencia, un 3,5% para las regiones de Competitividad y una tasa específica de salario sombra para cada región. Análisis de costes y beneficios Tasa de descuento social Salario sombra Fondo de cohesión