La nueva ley de mercado de valores: manifestación del derecho regulativo

Las transformaciones del derecho a raíz de la crisis del liberalismo clásico en 1929 llevaron a la intervención del Estado en los mercados financieros, para promover la organización de los mismos, bajo condiciones de transparencia en los procesos de descubrimiento de los precios, y para establecer marcos de protección a los inversionistas. Tal intervención no es otra cosa que la respuesta a la incapacidad del mercado de corregir sus propias fallas, en contradicción con la teoría neoclásica vigente hasta la segunda década del siglo XX. La nueva ley del mercado de valores recientemente aprobada por el Congreso muestra con mayor nitidez el proceso que ha llevado a la regulación financiera dentro del ámbito del derecho regulativo. Este proceso de deslegalización y administrativización del derecho, a la vez que de desjudicialización, puede entenderse como una respuesta a la incapacidad de las estructuras formales de dar respuesta a las necesidades de los agentes, a la vez que de disponer de mecanismos ágiles y flexibles acordes con el dinamismo propio del mercado.