O impacto da compra de ações próprias na liquidez e na volatilidade das ações

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria.O objetivo deste trabalho é analisar o impacto da compra de ações próprias na liquidez e na volatilidade das ações. A aquisição de ações próprias tem vindo a aumentar expressivamente à escala mundial, transformando-se num importante meio de distribuição de caixa para os acionistas, em substituição ao pagamento de dividendos. Neste trabalho analisamos, especificamente, se a compra de ações próprias conduz ao aumento da liquidez das ações e à diminuição da volatilidade das ações. Para tal, utilizamos uma amostra constituída pelas empresas que constituem o PSI Geral para o período de 2005 a 2011. Os resultados do estudo permitem constatar que no mercado nacional a compra de ações próprias permite aumentar na liquidez das ações, no entanto, ao contrário do que seria de esperar, a compra de ações não tem um impacto negativo na volatilidade das ações. A crise económica e financeira, com início em 2008, tem impacto na estimação da liquidez das ações. O mesmo não se verifica para a estimação da volatilidade das ações