The impact of the privatization process on company performance : evidence from european countries

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisThe present study investigates the impact of the privatization process on a sample of 125 privatized European companies, during the period 2001-2011. We compare company performance before and after the privatization process and evaluate the impact of changes in private shareholding on the performance of the privatized companies. Additionally, we investigate how different combinations of private participation and state participation influence company performance. We find that privatized companies reveal superior performance in the period after the privatization process and that increases in private participation have a positive impact in company performance. The results also show that there seems to be an optimal combination between state participation and private investment that maximizes company performance.O presente estudo investiga o impacto do processo de privatização numa amostra de 125 empresas Europeias privatizadas, durante o período de 2001-2011. Comparamos o desempenho das empresas antes e depois do processo de privatização e avaliamos o impacto de mudanças na participação privada no desempenho das empresas privatizadas. Adicionalmente, investigamos como diferentes combinações de participação privada e participação do Estado influenciam o desempenho das empresas. Os resultados mostram que as empresas privatizadas revelam um desempenho superior no período posterior ao processo de privatização e que o aumento da participação dos privados tem um impacto positivo no desempenho das empresas. Os resultados mostram também que parece haver uma combinação ótima entre a participação do Estado e o investimento privado, que maximiza o desempenho da empresa