O efeito do risco moral na carteira de crédito das PME garantidas pelo Fundo Nacional de Garantias da Colômbia

This article determines the effect of moral hazard on the probability of default of the credit portfolio of small and medium-sized companies guaranteed by Colombia\u27s National Guarantee Fund. A copula methodology with two logit models with traditional and moral Hazard financial ratios was used. The results show that the probabilities of default have the same pattern, evidencing that by incorporating the ratios of moral hazard, no significant variations are shown in the results. Thus, the moral hazard categories become an important tool not only at the calculation level of individual default probability but also in a portfolio.Este artículo determina el efecto del riesgo moral en la probabilidad de incumplimiento de la cartera de crédito de las pequeñas y medianas empresas garantizadas por el Fondo Nacional de Garantías de Colombia. Para ello, se emplean dos modelos logit con indicadores financieros tradicionales y de riesgo moral en una metodología de cópula. Los resultados muestran que las probabilidades de incumplimiento tienen el mismo patrón y que al incorporar los indicadores del riesgo moral no hay variaciones significativas en los resultados, por ende, las categorías de riesgo moral se convierten en una herramienta idónea no solo a nivel del cálculo de probabilidad de incumplimiento individual, sino también en una cartera.Este artigo determina o efeito do risco moral sobre a probabilidade de inadimplência da carteira de crédito de pequenas e médias empresas garantidas pelo Fundo Nacional de Garantias da Colômbia. Para isso, são usados dois modelos logit com indicadores financeiros tradicionais e de risco moral em uma metodologia de cópula. Os resultados mostram que as probabilidades de inadimplência têm o mesmo padrão e que, ao incorporar indicadores de risco moral, não há variações significativas nos resultados; portanto, as categorias de risco moral tornam-se uma ferramenta adequada não apenas para calcular a probabilidade de inadimplência individual, mas também para uma carteira