Um determinante da elevada taxa básica de juros no Brasil: a ineficiente transmissão nos canais da política monetária brasileira

Nesse trabalho, será abordado um tema de grande relevância na economia brasileira, pois trata-se de um problema que o país encara há bastante tempo e que não consegue resolver. O fato do Tesouro Nacional ofertar um título atrelado à taxa básica de juros gera este problema que causa o atrelamento entre o mercado monetário e o mercado da dívida pública, no qual interfere diretamente na eficiência da política exercida pelo Banco Central do Brasil. Esta ligação atrófica causa obstrução em dois dos principais canais de transmissão da política monetária, sendo eles o canal do preço dos ativos e o canal de crédito. As Letras Financeiras do Tesouro são títulos pós-fixados e atrelados à Selic, e geram a inibição do efeito riqueza que é um meio de grande importância utilizado pela autoridade monetária brasileira para que a mesma exerça suas políticas. Na ausência deste efeito, a política monetária perde muita força e, com isso, o Banco Central não alcança com veemência seus objetivosIn this work, a topic of great relevance in te brazilizan economy will be addressed, as it is a problem that the country has been facing for some time and can not solve. The fact that the National Treasury offers a bond linked to the basic interest rate generates this problem that causes the linkage between the Money Market and the Public Debt Market, in which it directly interferes with the efficiency of the policy pursued by the Central Bank of Brazil. This atrophic linkage causes obstruction in two of the main transmission channels of monetary policy, being the asset price channel and the credit channel. The financial bills of the treasury are fixed-rate and Selic-linked securities, and generate the inhibition of the wealth effect that is a medium of great importance used by the Brazilian monetary authority to exercise its policies. In the absence of this effect, the monetary policy loses a loto f force and, with this, the Central Bank of Brazil does not reach with vehemence its objective