Impact du financement par business Angels sur la réussite entrepreneuriale : une revue systématique

Les entreprises naissantes éprouvent des besoins importants en financement surtout en phase de démarrage où les financements bancaires sont difficilement accessibles à cause notamment de l’asymétrie d’information et l’absence de garanties. Cette situation a donné lieu à l’émergence de différents modes alternatifs de financement tels que le financement par crowdfunding, capital-risque, incubateurs, accélérateurs, Business Angels, etc. Nous nous intéressons dans cet article au financement par Business Angels. Ces acteurs constituent aujourd’hui un élément clé du financement de la phase d’amorçage des entreprises naissantes. Les recherches entamées sur ce mode de financement ont été concentrées sur la phase de pré-investissement. Toutefois, accéder à des ressources financières n’est pas, en lui-même, une fin ultime, mais la question de réussir le projet entrepreneurial est la plus importante. Pour ce, l’objectif de ce travail est de réaliser une revue systématique examinant les conséquences d’un financement par Business Angels (phase post-investissement). L’impact de ce mode de financement sur la réussite des entreprises financées n’est pas très bien exploré dans la littérature, mais commence à avoir de l’intérêt ces dernières années. En se basant sur la méthode Prisma Statement, nous avons analysé de manière détaillée l’ensemble des publications scientifiques pertinentes répondant à notre question de recherche. Les résultats ressortent une tendance positive de l’impact d’un financement par un Business Angel sur la réussite de l’entreprise financée. Cette réussite est exprimée et mesurée de différentes manières qui correspondent, souvent, à la vision et au contexte spécifique de chaque chercheur. Cependant, nous n’avons relevé aucune publication relative au contexte africain ou arabe, ce qui impose dea travaux d’exploration dans ce sens. Mots clés : Business Angel - réussite entrepreneuriale – performance- post investissement Classification JEL : G23 ; M13 ; L25 Type de l’article : Recherche ThéoriqueYoung enterprises have significant financing needs, especially in the start-up stage when bank financing is difficult to access due to information asymmetry and lack of guarantees. This situation has led to the emergence of various alternative financing methods such as crowdfunding, venture capital, incubators, gas pedals, business angels, etc. In this article, we focus on financing by Business Angels. These actors are now a key element in the financing of the seed phase of new companies. Research on this type of financing has focused on the pre-investment phase. However, accessing financial resources is not, in itself, an ultimate end, but the question of making the entrepreneurial project a success is the most important. Therefore, the objective of this work is to conduct a systematic review examining the consequences of business angel financing (post-investment phase). The impact of this mode of financing for the success of the financed companies is not well explored in the literature but is beginning to gain interest in recent years. Using the Prisma Statement method, we analyzed in detail all the relevant scientific publications answering our research question. The results show a positive trend in the impact of business angel financing on the success of the financed company. This success is expressed and measured in different ways that often correspond to the vision and the specific context of each researcher. However, we did not find any publications related to the African or Arab context, which requires further exploration in this sense. Keywords: Business Angel - Business Angel - entrepreneurial success - performance - post investment JEL Classification : G23 ; M13 ; L25 Paper type : Theoretical Researc