Bankruptcy prediction - A litterature review

Résumé Développer un modèle de prédiction de la défaillance pour les petites entreprises nécessite de reconnaître certains problèmes conceptuels auxquels les analystes peuvent être confrontés. En effet, ces problèmes proviennent essentiellement d’absence d’un modèle théorique validé empiriquement qui représentent le processus de progression des PME vers la défaillance. Ils découlent également de différentes perspectives qui peuvent être liées à l'analyse. Cela reflète la diversité des attentes des différents partenaires des PME, d'une simple volonté de mesurer le risque de défaillance, une vision de « prédiction de la défaillance », à une volonté plus ambitieuse d'identifier les facteurs financiers annonciateurs de problèmes managériaux qu'il faut corriger pour éviter la défaillance, la vision « prévention de la défaillance ». Ainsi, d’après Malecot (1997) « si l’on parvient à prévoir suffisamment tôt le risque de défaillance d’une entreprise, il sera possible d’y remédier dans un certain nombre de cas, nonobstant la diversité et la multiplicité des causes à l’origine de ces défaillances ». Ainsi, nous avons conclu, tout d’abord, qu’afin d’être dans une logique de prévention de la défaillance, la construction d’un modèle de prédiction de la défaillance doit se faire en se basant sur des données portant sur des entreprises défaillantes sur le plan économique, et non pas juridique. Ensuite, pour que les modèles développés soient généralisables, la répartition des effectifs par groupe de sociétés doit être représentatif de la réalité. De la sorte, l’option d’une stratification avec une représentation équilibrée des observations dans chaque groupe doit être éliminée. Mots clés : Défaillance, prédiction, échantillon, liquidation, PME Abstract Developing a failure prediction model for small businesses requires recognizing some conceptual issues that analysts may face. Indeed, these problems mainly come from the absence of an empirically validated theoretical model that represents the process of progression of SMEs towards failure. They also arise from different perspectives that can be linked to the analysis. This reflects the diversity of expectations of the partners of SMEs, from a simple ambition to measure the risk of failure, a vision of "predicting failure", to a predilection to identify the financial factors announcing managerial problems that must be corrected to avoid failure, the “prevention of failure” vision. Thus, according to Malecot (1997), according to this perspective "if we manage to foresee the risk of failure of a company sufficiently early, it will be possible to remedy it in a certain number of cases, notwithstanding the diversity and the multiplicity of causes at the origin of these failures”. Thus, we concluded, first of all, that in order to be in a failure prevention logic, the construction of the model must be achieved based on data relating to companies failing economically, not legally. Then, to assure the extrapolation of the developed models, the distribution of the samples by group used to develop these models must be representative of reality. Thus, the option of stratification with a balanced representation of observations in each group should be eliminated. Keywords: Bankruptcy, prediction, sample, liquidation, SM