Impact du mode de financement sur La création de la Valeur : Cas du secteur de distribution du pétrole au MAROC

Pour financer sa croissance et ses investissements, toute société doit procéder à une réflexion sur son mode de financement. Dans cet article, qui traite le cas du secteur de la distribution du pétrole au Maroc, nous examinerons les relations possibles entre les décisions de financement et les indicateurs financiers que nous avons choisi en se basant sur la conformité de ces derniers au secteur étudié. Il importe de noter que Les données collectées proviennent du site de l’Autorité Marocaine des marchés de capitaux, s’étalent sur une période allant de 2015 à 2018 et concernent deux sociétés du secteur pétroliers à savoir AFRIQUIA Gaz et TOTAL. Les résultats obtenus nous montrent d'une part que les indicateurs de l'activité d'exploitation ne sont pas utiles pour analyser l'impact du mode de financement sur la création de la valeur au niveau du secteur pétrolier. D'autre part, et d'après le calcul de l'indicateur EVA, nous avons constaté que pour avoir une création de la valeur importante, il faut une rentabilité des capitaux investis élevée ainsi qu'une rémunération du capital moins couteuse. Cela veut dire qu'il existe une certaine corrélation entre l'indicateur EVA et la création de la valeur