Analysis of the determinants of the foreign trade balance in Morocco: What impact of the Covid-19?

Résumé Ce papier analyse la structure et l’évolution des échanges des biens et servies ainsi que le retentissement de la crise de la Covid-19 sur le solde commercial. Il établit le taux de couverture, représentant les exportations nettes et explique les facteurs sous-jacents à sa dynamique en se basant sur les déterminants traditionnels des échanges suivant la fonction de demande des exportations et des importations, en l’occurrence l’activité économique et la compétitivité-prix. Une approche de co-intégration permet d’évaluer dans quelle mesure les écarts de ce solde pourraient être expliquées par les évolutions macroéconomiques au Maroc ainsi que chez ses principaux partenaires étrangers et par les prix du commerce extérieur. Les résultats obtenus du modèle ARDL confirment l’existence d’une dynamique de long-terme plus forte que celles de court-terme, démontrant ainsi que le déficit du solde extérieur marocain est d’origine structurelle. Mots-clés : Echanges extérieurs – Covid-19 - Elasticités – ARDL - Maroc. Abstract This paper examines the composition and development of trade in goods and services as well as the impact of the Covid-19 crisis on the commercial market. It establishes the coverage rate, representing net exports, and clarifies the factors influencing its dynamics by basing itself on the conventional exchange rate determinants, such as economic activity and price competition. A co-integration approach is used to evaluate to what extent deviations in this balance could be explained by macroeconomic trends in Morocco and its main foreign partners and by foreign trade prices. The results obtained from the ARDL model confirm the existence of long-term dynamics that are stronger than short-term ones, thus demonstrating that the deficit in Morocco's external balance is due to structural factors. Keywords: Foreign trade – Covid-19 – Elasticities – ARDL – Morocco