De HBG-casus nader belicht

Vorig jaar is de Nobelprijs voor Economie toegekend aan een drietal geleerden die baanbrekend wetenschappelijk onderzoek hebben verricht op het terrein van 'information economics': Akerlof, Spence en Stiglitz. Zij hebben op overtuigende wijze aannemelijk gemaakt dat het bestaan van informatieasymmetrie tussen vragers en aanbieders in allerlei marktsituaties tot aanzienlijke kosten of zelfs tot een 'market breakdown' kan leiden. Deze inzichten hebben gedurende de afgelopen kwarteeuw ook het vakgebied van de ondernemingsfinanciering en de vermogensmarkten sterk beïnvloed. Aangezien het bestaan van informatieasymmetrie op de vermogensmarkt tot waarderingsafslagen leidt, moet de ondernemingsleiding er veel aan gelegen zijn om die asymmetrie op te heffen, althans drastisch te verminderen. Dat kan door het afgeven van geloofwaardige signalen omtrent de te verwachten waardeontwikkeling van de onderneming. Het is tegen de achtergrond van deze door het Nobelcomité bekroonde wetenschappelijke inzichten dat wij de HBG-casus nader zouden willen belichten. Informatieasymmetrie en communicatiestoornis vormen daarin een kernprobleem