Les rémunérations des dirigeants dans le capital-investissement

Payment of private equity managers According to some observers, private equity represents a more advanced structure than that of companies listed on the financial markets because the former are said to be better equipped to resolve conflicts between the various stakeholders, particularly those relating to special incentive and payment systems. It is suggested that these systems are what allow private equity firms to generate higher economic and financial performances compared to more traditional listed companies. The article begins by presenting the overall structure of private equity firms. It then provides concrete figures on the payment system applied to the firms’ managers, based on a number of criteria. The different forms of payment are described in detail. JEL Classification : G24, G34, J33, M52Selon certains, le capital-investissement représente une forme d’organisation supérieure à celle des sociétés cotées sur les marchés financiers, parce que mieux à même de résoudre les conflits d’agence entre les différentes parties prenantes, notamment à cause des systèmes particuliers d’incitations et de rémunérations mis en place. Du fait de ces derniers, les sociétés de private equity dégageraient des performances économiques et financières supérieures à celles des sociétés cotées plus traditionnelles. Après avoir présenté l’organisation générale des sociétés de capital-investissement, cet article précise de manière chiffrée les rémunérations des dirigeants des sociétés de gestion du private equity en fonction d’un certain nombre de critères, en détaillant les différentes formes que les rémunérations peuvent prendre, avec un souci de précision sémantique. Classification JEL : G24, G34, J33, M52Jacquillat Bertrand. Les rémunérations des dirigeants dans le capital-investissement . In: Revue d'économie financière, n°93, 2008. Les fonds de private equity pp. 155-166