Les mécanismes à la base de ce métier : la chaîne de valeur

The basic mechanisms of this business : the value process The sophistication of financial markets, refinement of product ranges, risk aversion, need for transparency, and stabilization of margins have contributed to a metamorphosis in the collective management industry. Efficiency of the risk management tool has become an essential source of added value and differentiation. After the streamlining of product ranges and the transformation of fixed costs into variable costs through the outsourcing of an ever expanding scope of support functions, the search for efficiency is now concentrated on investment strategies (comparison of results and costs for the internal management team with performances and market prices). Because there still exists a multiplicity of players, it is necessary to implement differentiation policies for both overall service quality and branding (trademark, standards...) in addition to a permanent cost/benefit strategy. JEL classification : G23, G28Sophistication des marchés financiers, affinement des gammes produits, aversion aux risques, besoin de transparence, stabilisation des marges ont contribué à métamorphoser l’industrie de la gestion collective. L’efficacité du dispositif de maîtrise des risques est devenue une source essentielle de valeur ajoutée et de différenciation. Après avoir rationalisé les gammes de produits, transformé les charges fixes en charges variables par externalisation d’un périmètre de plus en plus large des fonctions supports, les recherches d’efficience se concentrent désormais sur les stratégies d’investissement (comparaison des résultats et des coûts des équipes de gestion en interne au regard des performances et des prix du marché). L’existence encore, d’une multiplicité d’acteurs, nécessite, en complément d’une stratégie permanente d’avantage par les coûts, la mise en oeuvre de politiques de différenciation tant sur la qualité globale de prestation que sur la signalisation (marque, normes...). Classification JEL : G23, G28Koenig Pascal. Les mécanismes à la base de ce métier : la chaîne de valeur. In: Revue d'économie financière, n°79, 2005. L'industrie de la gestion d'actifs. pp. 171-182