Finans Araştırmaları - Finansal Piyasalar ve Kurumsal Finans

Finansal piyasalar ani değişimlerin yaşandığı; kısa, orta ve uzun vadeli hareketlerdenoluşan değişen trend hareketlerine sahip karmaşık yapılar sergilemektedir.Zamana dayalı dalgacık analizi ile finansal piyasalarda yaşanan bu değişimve trendler zaman-frekans boyutunca incelenebilmektedir. Zaman-frekans grafikleriverilerdeki salınım ve hareketlerin ortaya çıkarılmasını, zamana, döneme vesalınımın şiddetine göre değişimi gösterebilmektedir. Tüm bu nedenlerle çalışmanıntemel amacı spektral analizin tanıtılması olarak belirlenmiştir. Bu kapsamdaçalışmada 2014-2020 döneminde en çok işlem hacmine sahip dijital para birimlerindenBitcoin (BTC) ile uluslararası ödeme sistemlerinde en çok kullanılan Dolar(USD), Sterlin (GBP), Euro (EUR), Çin Yuanı (CNY), Japon Yeni (JPY) parabirimlerinin volatilite serileri araştırmanın veri seti olarak ele alınmış ve kısa, orta,uzun vadeli zaman-frekans grafikleri oluşturulmuştur. Çalışmada, incelenen zamanadayalı nedensellik ilişkisi, sürekli dalgacık dönüşümünü (ContinuousWavelet Transform - CWT) temel alan Granger nedensellik testi ile analiz edilmiştir.CWT Granger nedensellik testi, parametrik olmayan nedensellik testi olupRua (2013) CWT korelasyon ölçütünün Olayeni (2016) tarafından faz farkı göstergefonksiyonunun kullanılarak geliştirilmesiyle oluşturulmuş ve literatürde sondönemlerde oldukça yoğun şekilde tercih edilmeye başlanmıştır. Çalışma sonucundaelde edilen karmaşık ilişki ağına dair bulgular ışığında yatırımcıların çeşitlendirmestratejileri gibi yatırım stratejilerinin oluşturulmasında; dijital para birimlerininyatırım alternatifi olarak kullanılabileceği, bu kapsamda kripto paralarınişlem hacimlerinin artmasıyla birlikte Merkez Bankaları’nın politika yapıcılıkdüzeyinde harekete geçmesi gerektiği ve çeşitli düzenlemelerle piyasanın gelişimininönünün açılması gerekliliği sonuçlarına varılmıştır.