Participation in the decision-making process : How board heterogeneity affects participation

Bakgrund: De företagsskandaler som förekommit de senaste decennierna har lett till ett ökat fokus på styrelsen och på vilka uppgifter styrelsen har samt hur bra de utför dessa uppgifter. Det finns en debatt i samhället som leder till att ett tryck skapas för att tillsätta heterogena styrelser samtidigt som tidigare studier har givit motstridiga resultat till dess påverkan på finansiell prestation. Genom att studera delaktigheten i styrelsens beslutsprocess kan förståelse fås för dessa motstridiga resultat. Deltagandet av alla ledamöter i styrelsen är avgörande för att fördelarna med heterogenitet ska framkomma. Syfte: Denna studies syfte är att öppna upp styrelsens "black box" angående delaktigheten i beslutsprocessen och undersöka hur detta påverkar om de påstådda fördelarna med heterogena styrelser framkommer och gynnar finansiell prestation samt om det finns några förutsättningar för att delaktighet ska leda till gynnsamma effekter på finansiell prestation. Metod: Hypoteser formulerades utifrån teori och studien använder en kvantitativ metod där en enkät och årsredovisningar användes för att samla in data om ledamöterna och om företagen. Studiens urval är bolag som är eller tidigare har varit noterade på Stockholmsbörsens största och mest handlade lista åren 1999, 2004 och 2009. Resultat: Studiens resultat visar att heterogena styrelser kan ha problem med delaktigheten i beslutsprocessen och problem med delaktigheten i beslutsprocessen skiljer sig åt mellan olika heterogenitetsegenskaper. Att deltagandet i beslutsprocessen är högt är dock inte tillräckligt för att fördelarna med heterogenitet ska framkomma utan det krävs att styrelsen har en kultur som beaktar alla ledamöters bidrag i beslutsprocessen. Resultaten tyder också på att delad uppfattningen i heterogena styrelsen inte är fördelaktigt för delaktigheten i beslutsprocessen.Background and problem: The corporate scandals the last decades have led to more focus on boards and how boards perform its tasks. The debate in the society has led to a pressure on companies to add heterogeneous boards but earlier research has come to opposing results about how heterogeneous boards affects the financial performance. A study about participation in the board decision-making process can provide an understanding for these opposite results. Participation of all board members is crucial if the benefits of heterogeneity should emerge. Purpose: The purpose of this study is to open the black box of participation in the decision-making process in boards and examine how participation affects if the alleged benefits of heterogeneous boards emerges and promotes financial performance and also if there are any conditions for financial performance will benefit from participation in the decision-making process. Method: Hypotheses were formulated based on theory and the study is using a quantitative method where a survey and annual reports were used to collect data about board members and about the companies. The sample of the study is companies which are or have earlier been listed on the Stockholm stock exchange most traded and largest list in 1999, 2004 and 2009. Conclusions: The results indicate that heterogeneous boards may have problem with participation in the decision-making process and that problems with participation is different according to different heterogeneity characteristics. The results also indicate that even if a board has high level of participation in the decision-making process it requires a culture that enables the board to considers all members’ contributions in the decision process before the benefits of heterogeneity promotes financial performance. Furthermore, the results indicate that a shared perception in heterogeneous boards is not beneficial for the participation in the decision-making process