Hedgefonder : En empirisk studie om olika hedgefondstrategier och deras påverkan på avkastning

Investment in hedge funds is a relatively new phenomenon for investors compared with other forms of savings. In recent years, the interest has increased among investors in investing their money in hedge funds, given the protection against declines in the market they are aiming for. Their main purpose is to generate a high return at a low risk regardless of market trends. This they can achieve by having fewer restrictions that offer more flexible investment strategies and freer investment opportunities. The purpose of this paper is to identify how the selected hedge fund strategies have performed during the recent economic downturn. We also want to clarify the claim that hedge funds exhibit a positive absolute return regardless of what the market is performing. In order to answer the purpose of the essay and its problems, we have used a quantitative method with a deductive approach in the processing of data. Our observations are thus linked to the theory in order to examine the relationships. We have analyzed our results using various financial and statistical measures. A comparison has been made between the different strategies' performance against each other and against a market index during a five year period, which includes the recent financial crisis in 2008. We have also studied the hedge funds in terms of returns, various risk measures, performance measures, correlation and regression. The statistical measurements have been used to comprehensively examine the study's credibility. We came to the conclusion that all hedge funds are not able to generate positive absolute returns, but it is of importance which strategy to investigate. Our examination showed that the market depending hedge funds had a strong correlation with the market. Thus, they failed to perform as well as the other strategies, which had a minor connection to the market during the period of study.Placering i hedgefonder är ett relativt nytt fenomen för investerare i jämförelse med andra sparformer. Under de senaste åren har intresset bland investerare ökat i att placera sina pengar i hedgefonder, med tanke på det skydd mot nedgångar på marknaden som de strävar efter. Deras huvudsakliga syfte är att till en låg risk generera en hög avkastning oberoende av marknadsutvecklingen. Detta kan de uppnå genom att de har färre restriktioner som erbjuder mer flexibla investeringsstrategier och friare placeringsmöjligheter. Denna undersökning syftar till att kartlägga prestationen av utvalda hedgefondstrategier under den senaste konjunkturnedgången. Vi vill även klargöra påståendet att hedgefonder uppvisar en positiv absolut avkastning oavsett vad marknaden presterar. För att uppsatsens syfte och frågeställningar skall kunna besvaras har vi använt oss utav en kvantitativ metod med en deduktiv ansats vid bearbetningen av data. Våra observationer har därmed kopplats till teorin för att undersöka sambanden. Vi har analyserat våra resultat med hjälp av olika finansiella och statistiska mått. En jämförelse har gjorts mellan de olika strategiernas prestation mot varandra och mot ett marknadsindex över en femårsperiod, som innefattar den senaste finanskrisen år 2008. Vi har även studerat hedgefonderna i form av avkastning, olika riskmått, prestationsmått, korrelation och regression. De statistiska måtten har använts för att på ett övergripande sätt kunna granska studiens trovärdighet. Slutsatsen vi kom fram till är att alla hedgefonder inte lyckas generera en positiv absolut avkastning utan det är av betydelse vilken strategi som man undersöker. Vår undersökning visade att de marknadsberoende hedgefonderna hade ett starkt samband med marknaden. Således lyckades de inte prestera lika bra under den studerade tidsperioden som de övriga strategierna som hade en mindre koppling till marknadsutvecklingen.