Cien años de historia económica de una empresa eléctrica: Iberdrola

This thesis analyses the different stages, from 1901 to 2005, through which the main electricity companies that have given rise to the current Iberdrola went through, paying special attention to the years before and after the mergers.The mergers will be analysed using three approaches. Firstly, they will be studied by analysing the balance sheets and income statements three years before and three years after the mergers, carrying out a comparative analysis of economic and financial ratios for each merger period, discussing the most relevant data that may have given rise to the different values taken by these ratios, as well as describing the most significant economic and financial events year by year, chronologically speaking.Secondly, the differences between the theoretical values and the listed values before and after the mergers are studied, concluding as a general rule that the mergers served to benefit the shareholders of the absorbed companies.Finally, we will analyse the value of each company in the market before and after the mergers, observing how in some cases before the merger the company was undervalued in the market, increasing its value after the merger process.Esta tesis analiza las distintas etapas, desde 1901 hasta 2005, por las que fueron pasando las principales empresas eléctricas que han dado lugar a la actual Iberdrola, prestando especial atención a los años anteriores y posteriores a las fusiones.Las fusiones se analizarán atendiendo a tres enfoques. En primer lugar se estudiarán haciendo un análisis de Balances y de la Cuenta de Resultados tres años antes de producirse las fusiones y tres años después, realizando para ello un análisis comparativo de ratios de naturaleza económica y financiera para cada período de fusiones, discutiendo los datos más relevantes que pudieron dar lugar a los diferentes valores tomados por esos ratios así como, se van a describir año a año, los hechos económicos y financieros mas sobresalientes cronológicamente.En segundo lugar se estudian las diferencias que hay entre los valores teóricos y los valores de cotización antes y después de realizarse las fusiones, concluyendo como norma general que las fusiones sirvieron para beneficiar a los partícipes de las sociedades absorbidas.Por último analizaremos el valor de cada empresa en el mercado antes y después de las fusiones observando como en algunos casos antes de la fusión la empresa estaba infravalorada en el mercado, incrementando su valor después del proceso de fusión