La « monnaie hélicoptère » contre la dépression dans le sillage de la crise sanitaire

International audienceThe Covid-19 health crisis is plunging our economies into a crisis of unprecedented proportions. To finance the emergency measures, EU Member States are rapidly increasing their debt levels by borrowing on the bond markets, while the ECB is launching new purchase programmes and further easing bank refinancing conditions. But increasing public debt and relying on bank credit to boost the real economy is not an adequate solution to the problem; to avoid recession and reduce the social costs of the crisis, Europe needs an innovative monetary policy that is as coordinated as possible with fiscal aid packages.La crise sanitaire du Covid-19 plonge nos économies dans une crise d’une ampleur inédite. Pour financer les mesures d’urgence, les États sont en train d’augmenter rapidement leur niveau d’endettement en empruntant sur les marchés obligataires, tandis que la BCE ouvre des nouveaux programmes d’achats et assouplit encore les conditions de refinancement bancaire. Mais augmenter la dette publique et faire confiance au crédit bancaire pour relancer l’économie réelle n’est pas la solution à la hauteur du défi ; pour éviter la récession et réduire les coûts sociaux de la crise, l’Europe a besoin d’une politique monétaire innovante qui s’articule au mieux aux plans d’aide budgétaires