Accounting of intangible assets : case of goodwill

L'objet de cette thèse est d'évaluer l'impact des complexités introduites par le traitement comptable du goodwill. Plus spécifiquement, nous nous concentrons sur les tests de dépréciation qui sont associés à une discrétion importante. De nombreuses questions peuvent à cet égard être posées. Nous en retenons trois qui constituent les axes de réflexion de notre travail doctoral, et de fait, les matrices de nos trois essais. La thèse est pensée comme une analyse du goodwill et de sa dépréciation à différentes échelles. Le premier essai/chapitre place le curseur du côté de l'entreprise ; il explore la question de la prévision des cash-flows futurs. Étant donné l’opacité et l’asymétrie d’information liées au goodwill, nous testons l’hypothèse queles entreprises ayant un goodwill important sont associées à une faible prédictibilité des cash-flows futurs. Nos résultats indiquent que le goodwill diminue la prédictibilité des cash-flows futurs tandis que la dépréciation du goodwill l'augmente. La discrétion en matière de dépréciation du goodwill est une opportunité pour les dirigeants d'exercer leur jugement comptable et de transmettre leurs informations privées, améliorant ainsi la prédictibilité des cash-flows futurs. Le deuxième chapitre se place du coté du marché financier; nous testons l’hypothèse que le goodwill peut être positivement associé au risque de chute du cours des actions. Nos résultats montrent que c'est l'ampleur du goodwill qui influence le risque de krach boursier, et non sa présence dans le bilan. Nous documentons également que les entreprises qui signalent des dépréciations fréquentes du goodwill réduisent leur risque de chute du cours des actions. Le troisième chapitre examine l'association avec l'environnement général de l'entreprise et teste si les entreprises déclarent plus de dépréciation du goodwill lorsqu’elles évoluent en environnement incertain. Nos résultats montrent qu'il y a plus de dépréciation du goodwill en période de forte incertitude mais ce résultat est atténué en présence d'un dirigeant qualifié de sur-confiant.This dissertation addresses the complexities introduced by the accounting treatment of goodwill. We focus specifically on the impairment testing process, which is associated to important discretion. Many questions can be asked in this regard. We retain three that constitute the lines of reflection of our doctoral work, and the matrices of the three essays of the thesis. The dissertation is thought of as a global analysis on goodwill and its impairment on different scales. The first essay/chapter focuses on the firm’s side; it explores the matter of future cash flow prediction. Specifically, we investigate the impacts of goodwill and its impairment on cash flow prediction. Since goodwill is associated with high information asymmetry and opacity, we first argue that firms with important amounts of goodwill are associated with lower cash flow predictability. Second, we argue that goodwill impairment can increase cash flow predictability. The discretion in goodwill impairment is an opportunity for managers to exercise accounting judgment and convey their private information therefore improving future cash flow prediction. Our results indicate that goodwill decreases the predictability of cash flows while goodwill impairment increases it. The second chapter investigates the relation to the stock market; we argue that goodwill can be positively associated with stock price crash risk. Our results also show that it is the magnitude of goodwill that influences stock price crash risk, not its presence in the balance sheet. We also document that firms who report frequent goodwill impairments decrease their stock price crash risk. The third chapter examines the associationwith the general environment of the firm and tests whether firms report more goodwill impairment in periods of high uncertainty. Our results show that there is more goodwill impairment in periods of high uncertainty but this result is mitigated in the presence of an overconfident CEO