Pengaruh kemampuan kognitif dan risk tolerance terhadap proses pengambilan keputusan investasi saham melalui perilaku herding pada generasi milenial

Ketika mengambil keputusan investasi, investor seharusnya mengambil keputusan dengan rasional dan bijaksana. Investor harus bisa memproses informasi dengan baik untuk mengambil keputusan dengan rasional. Selain itu, investor juga membutuhkan kemampuan dan kompetensi untuk menoleransi dan mengelola risiko atau yang disebut sebagai risk tolerance. Tetapi, banyak kasus dimana investor melakukan investasi dengan mengikuti investor lain dan mengabaikan preferensi pribadi atau yang dikenal sebagai perilaku herding. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh kemampuan kognitif dan risk tolerance terhadap proses pengambilan keputusan investasi saham melalui perilaku herding pada generasi milenial. Generasi milenial cenderung lebih peka serta paham teknologi dibandingkan generasi sebelumnya. Karakteristik yang sensitif teknologi dan kemudahan untuk berinvestasi di pasar modal ini menyebabkan generasi milenial relatif dominan di pasar modal Indonesia, dimana hingga September 2021 sebanyak 59,23 persen dari total investor di Indonesia terdiri dari investor milenial. Objek dari penelitian ini adalah investor yang berinvestasi saham di Bursa Efek Indonesia. Sampel diperoleh sebanyak 110 investor individu generasi milenial yang berinvestasi saham di Bursa Efek. Teknik analisis data menggunakan Structural Equation Modeling dengan menggunakan software Partial Least Square. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kemampuan kognitif tidak berpengaruh secara signifikan terhadap perilaku herding dan risk tolerance tidak berpengaruh secara signifikan terhadap proses pengambilan keputusan investasi. Sedangkan risk tolerance berpengaruh secara signifikan dan positif terhadap perilaku herding, perilaku herding berpengaruh secara signifikan dan negatif terhadap proses pengambilan keputusan investasi, dan kemampuan kognitif berpengaruh secara signifikan dan positif terhadap proses pengambilan keputusan investasi