Sikring av prisrisiko for aluminiumsprodusenter, Analyse av margin mellom aluminium og alumina

Formålet med denne masterutredningen er å undersøke om en aluminiumsprodusent kan oppnå akseptabel hedge effektivitet på en konstruert tidsserie, som representerer nettoinntekt på råvaren aluminium. Jeg har hentet ut spot- og futuresprisene på aluminium og alumina, som jeg har konstruert en egen tidsserie av. Denne skal representerer nettoinntekt på aluminium og er kalt margin. Deretter har jeg regnet ut hedge ratio og hedge effektivitet på aluminium, alumina og margin for 1-måned, 3-måneds, 6-måneds og 12 måneds kontrakter. Utregningen viser at aluminium i seg selv gir høyest hedge effektivitet på alle kontraktsperiodene. Alumina viser hedge effektivitet tilnærmet null. Margin tidsserien viser akseptable hedge effektivitet på oppimot 90% for alle kontraktsperiodene. Masterutredningen konkluderer med at det er mulig å lage hedgestrategi som gir akseptabel hedge effektivitet på nettoinntekt til aluminium