La croissance sous contrainte de la balance des paiements et le changement structurel

The direct relationship between the balance of payments and economic growth has been the subject of several studies among post-Keynesian economists. Anthony Thirlwall (1979) developed a model he called "balance of payments constrained growth", explaining that without deteriorating the external balance or entering into major debts, the economy can grow sustainably through equilibrium growth rate. Theoretically, Thirlwall analyzes the relevance of the relationship between the income elasticities of exports and imports for the process of economic development, through the formulation of the model. His law states that if the long-term equilibrium of the balance of payments on current account is necessary and the real exchange rate remains relatively constant, the long-term growth of a country can be approximated by the ratio between the growth of exports and the elasticity of import demand for income. The paper presents computer simulations to test how structural changes affect long-term economic growth. This is why we also analyze the hypothesis suggesting that structural changes measured by variations in the income elasticities of a country's export and import demands are influenced by the difference between the effective equilibrium level and industry of the real effective exchange rate. To test the hypothesis in question, a sample including data from 9 countries for the period from 1980 to 2018 was analyzed and to obtain the relationship for the Moroccan case, a dynamic econometric model was developed. The control variables included the share of manufactures in value added, exports of manufactures and the current account balance. The results show that the correlation between the dependent and independent variables is positive, which confirms our hypothesis.   Keywords: balance of payment constrained growth, Thirlwall’s law, structural change, income elasticities, real exchange rate. JEL Classification : E00, F14, F41, F43, F62, O10 Paper Type : Empirical ResearchLa relation directe entre la balance des paiements et la croissance économique a fait l’objet de plusieurs études chez les économistes post-keynésiens. Anthony Thirlwall (1979) a développé un modèle qu’il a appelé « la croissance sous contrainte de la balance des paiements », expliquant que sans détériorer la balance extérieure ou d’entrée dans des dettes majeures, l’économie peut croître durablement grâce au taux de croissance d’équilibre. Théoriquement, Thirlwall analyse la pertinence du rapport entre les élasticités-revenu des exportations et des importations pour le processus de développement économique, à travers la formulation du modèle. Sa loi stipule que si l'équilibre à long terme de la balance des paiements courants est nécessaire et que le taux de change réel reste relativement constant, la croissance à long terme d'un pays peut être approchée par le rapport entre la croissance des exportations et l’élasticité de la demande d'importations au revenu. Le document présente des simulations informatiques pour tester comment les changements structurels affectent la croissance économique à long terme. C’est pour cela que nous analysons aussi l’hypothèse suggérant que les changements structurels mesurés par les variations des élasticités-revenu des demandes d’exportations et d’importations d’un pays sont influencés par la différence entre le niveau d’équilibre effectif et industriel du taux de change effectif réel.  Pour tester l’hypothèse en question, un échantillon comprenant les données de 9 pays pour la période allant de 1980 à 2018 a été analysé et pour obtenir la relation portant sur le cas marocain, un modèle économétrique dynamique a été élaboré. Les variables de contrôle comprenaient la part des produits manufacturés dans la valeur ajoutée, les exportations de produits manufacturés et le solde du compte courant. Les résultats montrent que la relation entre les variables dépendantes et indépendantes est positive, ce qui confirme notre hypothèse.   Mots clés : croissance sous contrainte de la balance des paiements, loi de Thirlwall, changement structurel, taux de change réel. Classification JEL :  E00, F14, F41, F43, F62, O10 Type de papier : Recherche empiriqu